江南奕帆、江苏博云、申菱环境、中熔电气通过创业板第58次审议会议

　　12月22日，据深交所创业板第58次会议审议结果，本次共有4家首发企业通过审议，分别是江南奕帆、江苏博云、申菱环境、中熔电气。

　　江南奕帆

　　江南奕帆的主营业务为从事专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售，主要产品包括输配电行业储能减速电机及房车减速电机，产品应用于输配电高压开关和房车配件领域。本次拟公开发行不超过 933.35 万股，拟募集3.65亿元，将用于储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目和研发中心建设项目。2017年-2019年，该公司营业收入分别为1.52亿元、1.46亿元和1.69亿元，利润分别为5,589.20万元、5,328.97万元和6,315.97万元。

　　2017年至2019年，该公司的毛利率分别为55.01%、53.02%、53.5%，同期可比上市公司毛利率均值分别为32.56%、32.46%、31.61%。深交所在问询函中要求其对毛利率水平高的情况做进一步说明，江南奕帆回复称公司储能减速电机产品前五名客户主要为SIEMENS集团、EATON集团、施耐德电气等行业内跨国电气企业及思源电气等上市公司客户，客户针对重要零配件的采购，其对产品质量更为关注，价格敏感度较低。公司长期从事储能减速电机产品的研发、生产和销售，在市场上获得良好口碑，产品在性能、稳定性等方面较有保证，因此公司能够获得较高的毛利率水平。

　　针对江南奕帆，深交所提出的主要问题有：

　　1. 报告期内发行人综合毛利率显着高于同行业可比公司。 请发行人代表说明毛利率较高的合理性及可持续性。请保荐 人代表发表明确意见。

　　2. 2017 年 5 月，发行人实际控制人变更为刘锦成后，原 实际控制人陈渊技仍担任发行人的董事、总经理（法定代表 人），陈氏家族在 5 名高管中占 3 席。陈渊技负责发行人的产品研发和日常经营管理，发行人对陈渊技的研发能力具有一 定的依赖性。请发行人代表说明陈氏家族是否对发行人经营 稳定性有重大影响。请保荐人代表发表明确意见。

　　3. 最近二年，发行人董事、高级管理人员变化较大。请 发行人代表说明该变化是否对发行人生产经营构成重大不利 影响。请保荐人代表发表明确意见。

　　此外，江南奕帆还需要对以下问题进行落实：

　　请发行人在招股说明书“风险因素”章节披露陈氏家族 在公司治理、经营管理、技术研发等方面对发行人存在的重 大影响及相关风险。

　　江苏博云

　　江苏博云主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售。本次拟公开发行不超过1,456.67万股，拟募资4.6亿元，将用于改性塑料扩产及塑料制品成型新建项目、研发测试中心及实验室建设项目。2017年至2019该公司的营收分别为3.02亿元、3.86亿元、3.82亿元，利润分别为3114.13万元、4424.72万元、7719.45万元。

　　近三年内，公司对前五大客户的销售额合计占营收的比例分别为67.03%、68.46%、70.39%，其中第一大客户史丹利百得的销售额占比分别为35%、39%、40%。

　　针对江苏博云，深交所提出的主要问题有：

　　1. 发行人报告期内毛利率及其增幅高于同行业平均水平， 且最近一年一期增长较快。请发行人代表说明毛利率较高的 原因及合理性。请保荐人代表发表明确意见。

　　2. 请发行人代表说明私募基金股东及其管理人是否合规 展业，是否会对发行人造成不利影响。请保荐人代表发表明 确意见。

　　此外，江苏博云还需要对以下问题进行落实：

　　请发行人说明最近一年一期毛利率较高的原因及合理性。 请保荐人、申报会计师补充核查并发表明确意见。

　　申菱环境

　　申菱环境系一家以人工环境调节、污染治理、能源利用为服务方向，致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供人工环境调控整体解决方案的现代化企业。拟公开发行不超过不超过6,001万股，拟募资6.5亿元，将用于专业特种环境系统研发制造基地项目、补充流动资金。2017年至2019年，该公司的营收分别为9.73亿元、11.18亿元、13.58亿元，利润分别为0.89亿元、1.03亿元、1.01亿元。

　　2017年至2019年申菱环境前五大客户占公司营收比分别为39.03%、42.93%、51.03%。同行业可比上市公司均值同期分别为39.61%、34.97%、42.31%。深交所在问询函要求其对前五大客户集中度高的情况作出说明，申菱环境回复称因第一大客户为华为，收入占比较高，但第2-5大客户收入占比与同行业平均不存在明显差异。

　　针对申菱环境，深交所需要对以下问题进行落实：

　　1. 报告期内，发行人存在一定比例的应收账款函证回函 不符的情形。请发行人代表说明出现上述情形的原因。请保 荐人代表发表明确意见。

　　2. 请发行人代表说明，报告期内未对售后服务费确认预 计负债，而于发生时计入当期费用，是否符合企业会计准则 的相关规定。请保荐人代表发表明确意见。

　　此外申菱环境还需要对以下问题进行落实：

　　报告期内，发行人应收账款金额较高，且应收账款函证 存在回函不符的情形。请保荐人、申报会计师补充核查其原 因及合理性并发表明确意见。

　　中熔电气

　　中熔电气是一家熔断器及相关配件的研发、生产和销售的公司。2017年至2019年，营收分别为1.3亿元、1.58亿元、1.91亿元，利润分别为0.19亿元、0.35亿元、0.42亿元。本次拟公开发行不超过1657万股，拟募资3.62亿元。将用于智能电气产业基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

　　中熔电气的产品包括电力熔断器、电子类熔断器、激励熔断器。主要应用于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等市场领域。阳光电源、宁德时代、比亚迪等均是其重要客户。

　　针对中熔电气，深交所需要对以下问题进行落实：

　　1. 报告期各期末，发行人应收账款逾期金额占比逐年增 高。请发行人代表说明应收账款逾期的原因及合理性，是否 存在通过放宽信用政策增加业务收入的情形。请保荐人代表发表明确意见。

　　2. 发行人 2017 年实施了带限制性条件的股权激励计划。 请发行人代表说明相关股份支付费用 1,188.5 万元在 2017 年 一次性列支是否符合企业会计准则的相关规定。请保荐人代 表发表明确意见。

　　此外，中熔电气还需要对以下问题进行落实：

　　请发行人在招股说明书中补充披露 2017年相关股份支付 的会计处理是否符合企业会计准则的相关规定及其相关影响。 请保荐人、申报会计师发表明确意见。