投资黄金的一些盲区

黄金自古以来就备受推崇，现在更是雪上加霜。最近黄金价格从200美元/盎司上涨到1900美元/盎司。老实说，虽然很多人在商店抢购黄金，但很明显，现在黄金的价格并不便宜,所以有些人缺黄金。

大致观点如下:一是觉得黄金有点贵，所以迟早总会跌；第二，有人分析了美元的走势，发现美元似乎无法下跌。美元既然触底，显然有看空黄金的可能；第三，我们还发现，由于经济不景气，大宗商品已经开始下跌，这也为看空黄金提供了一个理由。

不幸的是，黄金价格飙升，而与此同时，美元并没有大幅下跌，即使黄金上涨，做空黄金的人失败的很惨，连自己犯了什么错都不知道，更不知道哪年哪月黄金会涨。

也许这里有一些人们没有意识到的盲点。首先，黄金的价格是否过高，其实是不可估量的。我们知道，大多数商品的价格都可以与它们相关的商品进行粗略的比较。比如大豆价格过高，玉米价格过低，未来农民可能会选择大豆多玉米少，从而改变供需平衡。但是黄金的绝对价格是无法衡量的，因为没有什么可以与之相比。所以即使黄金价格涨到3000美元/盎司，也很难说贵。

其次，虽然美元和黄金有一定的关系，但显然并不总是成反比。黄金的上涨并不意味着大宗商品的上涨。同时我们也经常看到，黄金上涨的解释是市场需要通过黄金对冲，这显然是站不住脚的。在如此巨大的金融市场上，黄金市场不能满足避险需求。

那么黄金为什么上涨这么厉害呢？

黄金的价格没有可比性，所以我们在考虑黄金的时候，要重点考虑持有黄金的成本。从一般的逻辑来看，装钱几乎没有成本。不需要大规模保管，也不存在腐烂生锈的问题，占有空间极小，几乎可以忽略。

但是，要知道有钱没有利息，有货币总是得到多少利息。如果货币年利率是10%或更高，那么显然大家都愿意持有货币并获得利息。当时如果持有黄金，即使黄金每年上涨10%，也意味着不升值。但由于美国现在的基准利率很低，世界其他经济体的整体利率水平也处于比较低的位置，持有黄金实物比持有纸币贬值要好。这就是目前黄金价格如此坚挺的原因。

那么黄金的价格什么时候会转跌呢？

持续十年的黄金牛市，当市场发现利率在上升时，就会立即结束。从目前的情况来看，中国和欧洲的利率都在加强，而美联储由于美国经济形势不佳，不得不维持相对较低的利率水平，所以目前来看，未来可能会出现黄金的下跌。

但是我们也注意到，随着中国、欧洲等国家利率开始走强，这也将成为美国利率的主导因素，美国利率迟早也会走强，现在或许已经开始，但我们不能完全看清。

如果你想验证以上观点，你会发现，如果有数据显示美国经济依然疲软，黄金会立即上涨，因为人们推断利率在中短期内不会上涨，利率的上升趋势还没有完全形成，所以他们继续制造更多的黄金。在上月举行的利率会议声明中，美联储表示，将维持宽松货币政策，直到2013年，因此黄金市场立即对上涨作出反应也是一个明显的例子。

哪里可以淘金？目前的“双头”格局是黄金牛市的终结吗？应该说现在还不清楚，因为我们只知道未来会进入加息的周期，但这种上升趋势是否已经形成还不清楚。不知道外汇平台是否正规，就上fx358(fx358.com)