主动型基金和被动型基金有哪些区别，国内外被动基金和主动基金收益差异

　　基金是很多人在投资的时候少不了的一环，因为基金的风险小，而且收益趋于稳定，所以让很多投资者偏爱。基金的种类随着上市场的变动，其中主动型基金和被动型基金也让人傻傻分不清。

　　一、主动型基金和被动型基金有哪些区别

　　1取决于基金经理的投资能力

　　活跃基金更依赖基金经理。

　　主动型基金一般根据基金投资方向、投资类型、基金经理的投资策略进行主动配置，所以基金业绩在一定程度上与基金经理的管理能力、投资研究团队的实力有关。基金经理的离职和更换会给基金业绩带来很大风险。

　　被动基金的投资经理只负责拟合跟踪指标，控制跟踪偏差，因此基金投资者需要掌握投资哪个指标，何时投资。

　　2风险分散程度

　　被动型基金往往风险更分散。

　　投资被动型基金是将资金分散到指数中不同的行业和成分股，从而有效规避个股风险。主动型基金往往是根据投资经理的个人偏好来确定的，股权集中度较高。

　　3.位置灵活性

　　主动基金更灵活。活跃的基金仓位会随着股市波动，仓位更加灵活。以股票/部分股票型基金为例，活跃基金的股票仓位一般在40％-100％之间，仓位调整空间很大，基金经理可以随时换仓换股。相反，由于需要控制被动基金与被跟踪指数之间的跟踪误差，被动基金通常需要维持高位操作，不能随意减仓。与主动型基金相比，灵活性较差。

　　4 .基金管理费

　　主动型基金的比率高于被动型基金。主动型基金的收益取决于持有股票的表现和投资机会，因此主动型基金需要聘请有行业背景的经验丰富的研究人员，这就消耗了更多的人力物力，其管理费平均每年1.45％左右。相反，被动基金的建设对选股时机要求低，管理难度低，管理费相对较低，平均每年0.7％左右。

　　5投资者的预期回报

　　活跃基金创造超额收益的空间更大，所以投资者对活跃基金的预期收益往往更高。被动基金的预期收益率与其业绩基准紧密相连，被动基金的预期收益率就是跟踪指数的预期收益率。

　　6开放和透明程度

　　被动型基金更加开放透明，投资者非常清楚自己买的是什么行业，什么题材。投资者可以通过标的指数的成份股和权重获得基金，被动型基金通过复制指数使其涨跌高度一致。相比之下，活跃基金只会在每个季度末公布前十的仓位，导致持股不透明。投资者完全把资金交给基金经理操作，可能和他们的投资理念不匹配。此外，由于基金经理的时机选择和选股能力不同，活跃基金的基金经理的变化往往意味着基金投资风格的变化，导致基金策略不透明。

　　二、国内外被动基金和主动基金收益差异

　　尤金法玛提出的有效市场理论表明，如果一个证券市场的价格完全反映了所有可用的信息，那么这样一个市场被称为有效市场。投资者利用他们已知的信息和研究结论来交易股票。在有效市场的假设下，股价能够及时、充分地反映所有已知信息，主动投资将难以战胜市场。指数投资可以通过最小化运营成本为投资者提供分享市场收益的有效工具，从而为近年来国内外指数基金的逐渐兴起和繁荣提供理论基础。

　　1 美国主动基金和被动基金

　　美国不同风格的主动型基金与对应风格的被动型指数基金的胜率对比截至2019年6月底，晨星提供的49套对比数据中，仅有7套数据显示主动型基金胜率超过50％，即优于被动型基金。另外，随着时间的推移，活跃基金的胜率越来越小，10年来的胜率最低，未来15年、20年都保持在20％左右。这背后的原因是市场和基金产品的短期表现会受到更多随机和意外因素的影响，因此很难判断和预测短期表现。但时间越长，随机因素的程度越低，数据的代表性越强，更有参考意义。

　　美国基金

      2.国内主动型基金和被动型基金

　　股票型主动型基金（包括普通股和部分股票混合型）和被动型基金（包括被动指数和指数增强型）近三年业绩回报比较。结果显示，在2018年的慢牛市中，主动型基金的收益中值略高于被动型基金，一定程度上反映了主动型基金的灵活性。2017年和2019年，主动型基金的收益中值高于被动型基金，这在一定程度上表明国内资本市场尚未达到半强有效市场阶段。

　　国内基金

      综合来看，主动型基金和被动型基金，虽然都是基金，但是区别还是有很多的不同的。最后提醒大家投资需谨慎，市场需观测。