怎么做股票价值投资？

　　怎么做股票价值投资？以价值为导向的投资者试图找出被低估的股票，并以有利可图的方式进行投资。

　　每个投资者都知道，股价会随时间大幅波动。因此，成功投资股票似乎是一件很简单的事情：当股票便宜时就买入，当价格上涨时就卖出。问题是：什么时候股票便宜？什么时候昂贵？甚至有可能找到答案吗？这些问题对于每个投资者都是关键的，不仅是在股价波动高的时候。

　　投资者传奇：沃伦·巴菲特

　　传奇人物沃伦·巴菲特（Warren Buffet）的许多成功投资似乎反驳了效率假设，对于许多追求这种方法的投资者而言，这是价值投资的典范。他的投资策略基于对低估股票的定向投资。他的投资公司伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）定期为股东带来高于平均水平的回报-已有50多年的历史了！

　　但是价值投资已经存在了很长的时间。美国经济学家和投资者本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）被许多人视为价值投资之父，沃伦·巴菲特（Warren Buffet）也是参加他演讲的人之一。1934年，格雷厄姆（Graham）和他的同事戴维·多德（David Dodd）出版了《证券分析》一书，该书至今仍是价值导向型投资者的圣经.1949年，畅销书《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）略有简化，该书多次重印，最近一次是在2003年。

　　结论

　　那些相信有效市场的人倾向于投资于低成本指数基金，但充其量只能获得与市场平均水平一致的回报。另一方面，那些坚信股市存在暂时定价错误的人应该为自己的资产寻找最佳的投资经理，他们可以识别这种定价错误并从中获利。