[合伙制基金结构]什么是合伙制私募基金

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[合伙制基金结构]什么是合伙制私募基金？有限合伙主体企业不具备法人主体不需要缴纳企业税，避免双重征税。公募基金，公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。发起步骤：私募管理人登记、基金发起、基金递交材料基金业协会备案、备案完成、划款至项目方▎公司式公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。私募和公募的最大区别是激励机制、盈利模式、监管、规模等方面，具体的投资手法，尤其是选股标准在同一风格下都没有什么不同。公募基金在投资时，因为牵扯到广大投资者的利益，公募的操作受到了严格的监管。

[合伙制基金结构]什么是有限合伙制股权投资基金？是指委托人对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或其它特定目的进行管理或处分的行为。总人数不得超过50人。采用有限合伙制形式的私募股权基金可以有效的避免双重征税，并通过合理的激励及约束措施，保证在所有权和经营权分离的情形下，经营者与所有者利益的一致，促进普通合伙人和有限合伙人的分工与协作，使各自的所长和优势得以充分发挥；此外，有限合伙制的私募股权基金的具有设立门槛低，设立程序简便，内部治理结构精简灵活，决策程序高效，利益分配机制灵活等特点。

[合伙制基金结构]合伙投资、私募基金、公募基金的三者区别？作为一个独立的非法人经营实体，有限合伙制私募股权基金拥有独立的财产；对于合伙企业债务，首先以合伙企业自身的财产对外清偿，不足部分再按照各合伙人所处的地位的不同予以承担；在有限合伙企业存续期内，各合伙人不得要求分割合伙企业财产。由于公募基金规模庞大，每年的固定管理费便足以维持公募基金公司的正常运作。私募基金的组织形式▎信托制信托即受人之托，代人管理财物。

[合伙制基金结构]为什么要用有限合伙制成立股权投资基金？目前中国的私募按投资标的分主要有：私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票，如赤子之心、武当资产、中鑫私募联盟、星石等资产管理公司），私募房地产投资基金（目前较少，如星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）公、私募基金的区别▎投资门槛公募基金的投资门槛为1000元，面向社会大众募集而私募基金的投资门槛为100万元，面向高净值客户。契约型基金本身并不具备公司企业或法人的身份，可避免双重征税，在组织结构上，基金的持有人不具备股东的地位，但可以通过持有人大会来行使相应的权利。

私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外，在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。2、普通合伙人与有限合伙人享有不同的权利，承担区别的责任。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。有限合伙制私募股权投资基金是指采取有限合伙的形式设立的股权投资基金。而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外，在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。

此外，公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施，包括持股比例、投资比例的限制等。▎流动性公募基金的流动性非常好，而私募基金的流动性则相对较差，且有部分私募基金在购买后有6个月至1年不得赎回的限制。由此，保障了有限合伙制私募股权基金的财产独立性和稳定性。在有限合伙制企业内，由普通合伙人执行合伙事务，有限合伙人不参与合伙企业的经营；有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。

全国仅68家信托公司，一大半是国企，受银监会监管，银监会不会再新发牌照。有限合伙企业由GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）共同组成。GP对合伙企业的债务承担无限连带责任，并负责执行合伙企业事务，可以以劳务出资。但同时，私募投资者所要承担的风险也较高。这样的制度安排，可促使普通合伙人认真、谨慎地执行合伙企业事务；对有限合伙人而言，则具有风险可控的好处。银行、信托、券商、保险四大金融支柱产业中，信托列第二信托期限一般1到3年，年化收益率在8%-11%信托财产完全隔离，不受任何偿债清算，例如欠债可以不还离婚可以不分诉讼可以不给遗产税可以不交▎有限合伙制2007年6月1日，我国《合伙企业法》正式施行。

目前公司式私募基金（如"某某投资公司"）在中国能够比较方便地成立。该费用的收取规则是私募公司在基金净值每创新高的利润中提取20%作为提成，这就意味着私募公司必须在给投资人持续赚钱的前提下才能盈利。而私募基金的仓位非常灵活，既可空仓也可满仓，且可参与股票、股指期货、商品期货等多种金融品种的投资。而私募基金的信息披露要求较低，在投资过程中有着较强的保密性。信托行业中的一法三规指《中华人民共和国信托法》，《信托公司管理办法》，《信托公司净资本管理办法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》。而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。而私募基金单只基金的资产规模仅有几千万至几亿元。

私人股权投资可以分为以下种类：杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。其次，两者的业绩激励机制不一样。▎收益风险特征虽然公募行业与私募行业的基金都有着不同程度的业绩分化，但从统计到的行业平均业绩来看，公募基金只有在大牛市中会跑赢私募基金，而私募基金在震荡市与熊市中表现更加突出。向5261不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。

而私募的收益主要是收益分享，私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费，如果其管理的基金是亏损的，那么他们就不会有任何的收益。公募基金投资目标是超越业绩比较基准，以及追求同行业的排名。合伙投资、私募基金、公募基金的三者区别?契约型私募基金、组合式私募基金、有限合伙制的基金，因此，私募基金是包括合伙制基金的，下面着重讲私募基金与公募基金区别私人股权投资（又称私募股权投资或私募基金），是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。对于公募基金而言，其设立之初已明确了投资风格，比如有的专做小盘股，有的以大盘蓝筹为主，有的遵循成长型投资策略，有的则挖掘价值型机会，品种很丰富，可以为不同风险承受能力的投资者提供相应的产品。

▎私募基金私募是相对于公募而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。对于私募基金，大多数规模很小，目前国内很少有上10亿元人民币的私募基金，他们不是以追求规模挣管理费为商业模式，而是追求绝对的投资回报。从有限合伙制度的法律层面看，有限合伙制私募股权基金还具有以下特点：1、有限合伙私募股权基金的财产独立于各合伙人的财产。

▎产品规模公募基金单只基金的资产规模通常为几亿至几百亿元，股票池通常有几十至几百只股票。▎投资限制公募基金在股票投资上受限较多，如持股最低仓位为6成，不能参与股指期货对冲等。目前中国私募按投资标的分类私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票，如赤子之心、武当资产、中鑫私募联盟、星石等资产管理公司），私募房地产投资基金（目前较少，如星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金，只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。

一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费，与基金的盈利亏损无关。国有独资公司、国有企业、上市公司及公益性的事业单位社会团体不得担任GP。LP对有限合伙的债务承担有限责任，不执行合伙企业事务，不得以劳务出资。▎信息披露证监会对于公募基金的信息披露要求非常严格，公募基金每个季度都要详细地披露其投资组合，持仓比例等信息。▎契约式是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

首先，投资目标不一样。例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。