PMI连续12个月保持在荣枯线以上，我国经济总体延续扩张态势

国家统计局数据显示，2月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%、51.4%和51.6%，比上月分别回落0.7个、1.0个和1.2个百分点，连续12个月保持在荣枯线以上，我国经济总体延续扩张态势。

　　对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，今年春节假日落在2月中旬，假日因素对当月企业生产经营影响较大，制造业市场活跃度有所下降，景气水平较上月回落。

　　“2月企业经营预期普遍好转，近两个月PMI指数下行属于短期波动，不会影响经济复苏大局。”东方金诚首席宏观分析师王青告诉《金融时报》记者，2月制造业生产经营活动预期上升1.3个百分点，达到59.2%的高位；非制造业经营活动预期指数大幅上升8.9个百分点，达64%。预计3月各项PMI指数将会出现反弹。

　　春节因素致制造业PMI下降

　　2021年以来，1、2月份PMI都有所下滑，但仍位于景气区间。对此，王青表示，“就地过年”导致春节期间市场需求下降，是制造业和非制造业PMI指数下行的直接原因。

　　中国物流信息中心特约分析师张立群也表达了类似的观点。他表示，基于PMI指数的特点，历年春节因素对指数短期走势影响都比较明显。2月份PMI指数走势，较大程度受春节假期因素影响。PMI指数中，未来生产经营预期指数提高，表明企业对未来市场预期比较乐观，预示春节后生产恢复势头较好。

　　谈及2月制造业PMI的特点，赵庆河表示，2月生产指数和新订单指数分别为51.9%和51.5%，较上月回落1.6个和0.8个百分点，制造业产需两端扩张力度有所减弱，但继续保持在扩张区间。当月新出口订单指数和进口指数显示，进出口景气度有所下降。另外，2月大型企业PMI为52.2%，比上月微升0.1个百分点，大型企业景气水平保持稳定。

　　值得关注的是，价格指数继续高位运行。盘古智库高级研究员王静文对《金融时报》记者表示，2月以来，国际大宗商品价格持续上行，带动2月主要原材料购进价格指数上升至66.7%，已经连续4个月高于60.0%。原材料购进价格上涨助推出厂价格上升，当月出厂价格指数高于上月1.3个百分点，为58.5%，是近期较高水平。另外，春节期间的供不应求状态也导致了价格上涨。

　　对此，中国物流信息中心研究员文韬表示，根据调查，反映原材料成本高的企业比重为53.6%，创2018年以来最高点，建议进一步稳定和优化产业链供应链，平稳原材料市场价格。

　　非制造业商务活动指数回落

　　2月份，非制造业商务活动指数为51.4%，低于上月1.0个百分点，显示非制造业扩张步伐有所放慢。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，2月份，受春节假期影响，建筑业和以大宗商品批发为主的生产性服务业相关活动回落，带动非制造业增速放缓，商务活动指数较上月下降，但仍稳定在51.4%。当月零售业、餐饮业、交通运输业以及景区服务业等行业活动受节日消费拉动有所回升，对非制造业增长发挥了较好的稳定作用。

　　赵庆河表示，2月服务业商务活动指数为50.8%，低于上月0.3个百分点，仍高于临界点，表明服务业继续保持扩张，但幅度有所收窄。从行业情况看，与居民消费密切相关的零售、餐饮、娱乐等行业商务活动指数均位于扩张区间且高于上月，行业经营活动相对活跃；电信广播电视卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数高于58.0%，业务量保持较快增长。同时，住宿、资本市场服务、租赁及商务服务等行业商务活动指数位于临界点以下。服务业业务活动预期指数为63.2%，高于上月7.9个百分点，企业对近期服务业市场发展前景较为乐观。不过，受春节假日及天气因素等影响，建筑业施工进度有所放缓，当月建筑业商务活动指数为54.7%，低于上月5.3个百分点。

　　经济稳定恢复势头继续巩固

　　2月PMI虽有下行，但已经连续12个月保持在荣枯线以上。专家普遍认为，PMI短期小幅下行不影响经济稳定恢复势头。

　　在文韬看来，目前经济运行中多项积极因素凸显。一方面，新动能继续较快增长，制造业高端化步伐加快。2月装备制造业PMI为52.2%，生产指数和新订单指数均位于53.5%以上；高技术制造业PMI虽较上月下降超过1个百分点，仍保持在53.6%，行业快速增长。另一方面，大型企业PMI在春节因素影响下仍加快回升，对经济支撑作用增强。2月大型企业PMI较上月上升0.1个百分点至52.2%，较整体制造业PMI高出1.6个百分点，差值创2020年以来新高。

　　需要看到的是，企业对后市预期仍保持乐观态度。赵庆河表示，企业经营预期向好。2月企业生产经营活动预期指数升至59.2%，高于上月1.3个百分点。从行业情况看，通用设备、专用设备、汽车、计算机通信电子设备及仪器仪表等行业生产经营活动预期指数均位于高位景气区间。部分被调查企业反映，3月份将进入产销旺季，市场需求有望回升，企业对节后行业发展信心增强。

　　“3月份非制造业稳定回升值得期待。”中国物流信息中心研究员武威表示，当前疫情持续有效防控为经济回升提供了稳定的社会环境。同时，企业生产经营回归常态，住宿、文娱等相关服务业活动以及基础建设投资相关活动有望继续加快。

　　“总体来看，2月的淡季回调没有改变非制造业长期稳定向好复苏趋势，宏观调控在保持政策持续稳定的前提下，应更多通过扩大内需、创新驱动等战略加强培育经济增长的内生动力。”武威表示。