美国的通胀有多严重？油价一年大涨50%，房价涨幅创50多年来新高

过去几个月里，在美联储的宽松货币政策的支持下，美国的经济实现快速恢复。今年二季度，美国的GDP实现了12.2%的增长，上半年的GDP增速也达到了6.2%，为过去几十年来增长最快。只不过，同样高涨的还有美国的通胀水平。

美国的通胀到底有多高？

首先，作为衡量通胀水平的重要指标，美国7月的居民消费价格指数（CPI）同比涨幅高达5.4%，为2008年8月以来最高，并且已经连续三个月都在5%以上。

正常来说，美国的CPI很少会超过3%，且很多时候都在2%以下运行，因此美联储一般都会将2%作为通胀的调控目标。可见如今美国的通胀水平已经远超出美联储的调控目标。

然而，仅看CPI可能还并不能看出美国的真实通胀水平，因为CPI仅仅只能反映部分消费品价格的平均上涨速度，这就可能会将一些商品价格出现大涨的事实掩盖，尤其是一些比较重要商品的价格，比如房价、油价等。

根据数据显示，今年二季度，美国的现房销售价格中位数达到35.79万美元，与去年同期相比涨幅高达22.9%，创下1968年以来最大涨幅。

很显然，房价上涨也是物价上涨的其中一环，所以理应被纳入通胀数据中。不过，一般CPI是不会将房价上涨纳入进去的，这就让CPI代表的通胀数据失真。就比如我国，过去20年里房价虽然涨得很快，但CPI的年均涨幅才2%—3%左右，这就让大家感受到的物价上涨速度往往都比CPI反映出来的上涨速度更快。

另外，过去一年里美国的油价水平也是大涨。8月份美国汽油平均售价为每加仑3.19美元（约为5.44元人民币/升），同比上涨接近50%，比房价涨得更凶。

油价上涨也是造成美国通胀走高的重要推手之一，若非油价大涨，美国的CPI估计能下降一个百分点以上。这也是近日美国两次喊话OPEC想要让后者增加原油产量的原因，只有原油产量增加，油价才能降下来，美国的通胀才能得到缓解。

美国的高通胀有多危险？

美国的通胀如果高居不下，不仅对美国是一大威胁，而且对全球也是一个威胁。上一次美国的通胀这么高的时候，就爆发了一场席卷全球的金融危机。

2008年美国的金融危机，是由其次级债务引发的。所谓的次级债务，就是债权人将债务人的债务打包卖给第三方的债务。

比如银行将贷款贷给一家企业，就会对该企业形成一笔债权，由于这笔债权可能需要很长时间才能将资金回收，在这期间银行如果需要资金，就可以把这笔债务卖给第三方，从而形成次级债务。如果第三方再将这笔债务打包卖给其他投资者，又会形成新一级的次级债务，而这个过程可以一直循环下去。

可想而知，这样环环相扣的债务，只要其中一个环节出了问题，可能就会引发大面积的债务违约行为。

如今的美国，债务水平比2008年时已经高了几倍。比如美国政府的债务，2008年金融危机爆发前还不到8万亿美元，如今已高达28.5万亿美元，增长了三倍多。而其私人的债务就更多了。

不过，如今美国的货币政策十分宽松，市场融资的利率接近0，因此债务大面积违约问题还不容易出现。因为宽松且低利率的货币环境，可以让债务人很容易获得低成本的融资，所以资金链就不会轻易断裂，也就不会轻易违约。

可如果美联储收紧货币政策，甚至上调融资利率，就会使得市场上的融资变得紧张，融资成本也会上涨，此时的违约风险将会大增。

而美国的通胀如果高居不下，美联储到最后恐怕就不得不收紧货币政策，到时会发生什么就很难预料了。只希望美国已经从2008年的金融危机中吸取了教训，同样的错误不要再犯第二次了，不然就会连累大家一起遭殃。