央行二度上调外汇存准率有何深意,对股市影响有多大,此次调整又传出传递出什么信号
央行二度上调外汇存准率有何深意?
12月9日,中国央行网站发布公告称,为加强金融机构外汇流动性管理,中国人民银行决定自2021年12月15日起,将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点,即外汇存款准备金率由目前的7%上调至9%。
截至11月末,外币存款余额1.02万亿美元。此次上调2%意味着,从12月15日起,金融机构必须在央行多存200亿美元,银行需要在短期内获得更多的外汇头寸,以满足更高的外汇储备需求。
这是央行今年第二次提高外汇储备比率。今年5月31日,央行将外汇储备比率从5%上调至7%。
除了今年的两次上调外,外汇储备比率在历史上经历了三次调整,即从2004年的2%调整到3%,2006年调整到4%,2007年调整到5%。历史上,央行三次上调外汇储备比例,都处于汇率升值压力增大的时期,起到了抑制汇率升值压力的作用。
中国经济持续向好,国际收支保持双顺差,人民币对美元持续升值。但短期来看,人民币单边快速升值容易给我国经济和企业带来一定冲击,特别是对中小出口企业而言,人民币升值会带来汇兑损失和出口竞争力下降。
目前,银行适时采取提高外汇存款准备金率的政策措施,可以减少外汇市场美元的供给和流动性,从而缓解人民币升值压力,保持人民币对美元稳定在合理均衡水平。
上调外汇存准率对股市影响有多大?
人民币升值预期带动外资大量涌入,但汇率降温后央行流入有所减少,短期反弹有望随着风险偏好上升而持续。但整体信贷环境偏紧,通胀偏高,反弹空间可能有限,建议结构性均衡配置。
人民币的快速升值也是一把双刃剑,如果央行最终放弃汇率目标,这个过程会很漫长,不会一蹴而就,短期内可能对a股有降温作用。
此次上调外汇存款准备金率传递出什么信号?
对于这一调整,市场普遍认为,此次外汇储备比例上调与当前人民币升值有关。央行拟通过调整调节外汇市场供求,稳定外汇市场预期。
这一政策调整传达了两个信号:
首先,央行不会允许人民币过快升值,必要时会果断行动。疫情对中国经济的影响并没有完全消失,进一步大幅升值可能会对出口企业产生较大的负面影响。央行警告那些对市场投机和升值感兴趣的投资者。如果有必要,他们可能会果断采取行动,并采取有效措施来应对。外汇储备比率的提高表明央行必须信守诺言。
第二,如果央行不出手则已,一出手惊人,过去,央行每次调整人民币存款准备金率0.5个百分点,但这次外汇存款准备金率提高了2个百分点,明显超过了此前人民币存款准备金率的调整幅度,显示了央行调控的决心。这次,央行没有使用过去几年常用的外汇风险准备金等政策,而是使用了过去很少使用的工具——外汇存款准备金率,这说明央行工具箱里还有很多工具,央行有很大的自由选择空间。如果未来外汇市场出现明显的投机迹象,其他宏观审慎工具也会不断推出。
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