兴业投资：铜的超级牛市还可以维续下去多久？

工业投资报告：

金属牛市持续一年后，铜价近期飙升至历史最高值，市场投资热情仍在高涨，数十亿美元押注铜价上涨趋势。

华尔街指出：“现在是继续买入的好时机。”高盛和美国银行建议投资者增加投资。因为预计全球疫情缓解和对可再生能源和电动汽车的大规模投资将推动金属价格的长期上涨。

铜的价格在过去一年翻了一番，达到每吨1万多美元。美国银行表示，如果供应不足，铜价可能升至2万美元。

这次反弹让市场关注到了之前不感兴趣的投资领域。期货市场已经开始交易与交易相关的额外期权。在铜价大幅上涨的同时，伦敦和纽约证券交易所的铜合约成交量达到历史最高水平。

未来，铜将继续吸引更多投资者。

贝莱德公司主题投资全球主管伊菲汉布罗说：

“大宗商品价格上涨的重要动力不是对实物的需求，而是金融需求。我们在未来几十年继续主导大宗商品，这意味着我们需要消耗大量的工业基础材料。”

越来越多的金融衍生品在金属资产市场交易。这种现象值得关注。这是因为ETF为散户投资者提供了投资大宗商品的便捷途径，吸引了越来越多的机构投资者。

WisdomTreeCopper旗下的ETF是此类基金中规模最大的。今年以来，基金净流入飙升至3.66亿美元，管理资产达到最高值8.41亿美元。今年4月，ETP五大工业金属流入量也创下历史新高。

WisdomTree研究中心副主任莫宾塔希尔说：

「投资者会深切明白，这并非只是市场供应减少所带来的暂时增加。事实上，这是铜需求的根本性变化，将推高价格。”

矿业公司的股价也在飙升，因为它们的利润相当可观。对力拓集团和必和必拓集团的评价达到了前所未有的高点，矿业主题基金开始升温。

从去年11月到今年4月，贝莱德世界矿业基金的资产为31亿美元，达到六年来75亿美元的最高水平。然而，该基金仍远低于2011年180亿美元的最高值。这说明资金流入的空间可能更大。