澳汇：美国蔓延通货膨胀恐慌

澳辉信息：

周二，铜、小麦和木材的期货价格在飙升几天后下跌。对于木材期货来说，这是13天来的首次下跌，彭博社商品指数在连续六天上涨后下跌。

商品价格指数的暂时下跌似乎印证了美联储(Federal Reserve Board)的观点，即通胀是暂时的，但毫无疑问，通胀压力一直在积累。据彭博社的Vince Cignarella称，5年期盈亏平衡通胀率/5年期通胀率超过2.5%，并有所上升。这是自2018年1月以来的最高水平，仅比2017年1月的水平低10个百分点。

为什么这个数据很重要？正如Cignarella所解释的，通货膨胀交换被认为是金融专家降低/对冲通货膨胀风险的工具，能够准确估计通货膨胀率的损益。它还帮助央行和交易员确定市场未来的通胀预期。

简单来说，市场密切关注所有信号。不管信号反映了什么样的信息，我相信通货膨胀不是暂时的。

除了金融专家，美联储系统理事会也考虑唬人。美国联邦储备银行(Federal Reserve Bank of America)对消费者预期的调查显示，普通美国人一年和三年的通胀预期中值分别升至3.4%和3.1%，为2013年9月以来的最高水平。

如果我们深入调查这些细节，我们会发现更多令人担忧的图像。未来一年，消费者预计汽油价格上涨9.18%，食品价格上涨5.79%，医疗费用上涨9.13%，大学学费上涨5.93%，房租上涨9.49%。

很难说这是“暂时通货膨胀”的预期。相反，通胀率大幅上升的预期根深蒂固。

此外，周三的CPI报告可能显示，4月份价格压力飙升，这使得数据变得毫无意义，不仅是因为去年同期，也是因为基数效用。0.3%的核心CPI增长率很可能达到本世纪最高水平！

更糟糕的是，美国银行报告称，该公司业绩电话会议中提到的“通胀”是去年同期的两倍，这一数字比去年同期增长了近800%。

既然企业已经公开表示对成本飙升的恐慌，自然会将成本转嫁给消费者。对此，美国银行得出的结论是，从绝对基础上看，“通胀”的提法数量已接近2011年以来的历史最高水平，表明未来至少会出现“暂时”的恶性通胀。

恶性通货膨胀可能是暂时的，如果是这样的话，这将是历史上第一次，但飙升的价格显然造成了更大的恐慌。

不难理解为什么现在大部分资产价格由美联储董事会控制，债券由隐含收益率曲线控制。没有通货膨胀信号，股市也处于巨大的泡沫中，Ethereum等加密货币价格暴涨。

目前，越来越多的人将加密货币资产类别视为为数不多的通胀对冲手段之一。