重磅！美联储突然提高两大利率，释放什么信号？

从提问的日期来看，应该是指，6月17日美联储发布声明，将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%；同时将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。两在利率调整自当地时间6月17日开始生效。释放什么信号？

首先简答：这说明，之前一直认为通胀风险只是暂时的美联储有了明显的变化，开始正视了，美联储主席鲍威尔明确表示，通货膨胀风险比我们想象的要高，释放出了将加息的信号，同时，美财长耶伦也表达了对通胀的担扰。

其实，美联储并不怕通胀（怕的是通缩），因为对付通胀的工具太多了，只要看一下前4、50年，MG平均通胀率只有1.78%（控制通胀在2%以下是美联储的主要任务），和GDP以及收入增长相比，几乎没有通胀。

那就借着回复这个问题，谈一下为什么说基准利率是经济冷热的调节器。

我们在财经新闻里，经常会听到“降息”和“降准”这两个词，只要有这个消息放出，市场马上会欢天喜地。人们铺天盖地的都在说，股市会上涨多少，哪些行业、哪些股票会受益。与之相反，只要说到“提高存款准备金率”或者“加息”，市场就会一片悲鸣。就在前两天，美联储一句“加息的可能性变大”，全球股市、黄金白银等大宗商品应声下跌，而美元指数上升。

这些现象背后是现代经济运行最重要的逻辑，就是国家通过银行体系，来调控整个社会的信用规模和经济冷热。其中，存款准备金制度和基准利率是两个最重要的调控手段。它们为什么重要呢？存款准备金制度主要是控制了资金的量，而基准利率调整的是资金的价格，然后通过量、价同时控制的手段，整个社会的信用规模和经济冷热就能够被国家所控制了。

基准利率是什么。基准利率就是一个市场上利率水平的风向标。各个金融机构，都根据这个标准来确定自己的贷款和存款利率。央行提高或者降低基准利率，就意味着提高或者降低整个社会的利率水平。

打个比方，银行体系像一个巨大的水利工程，货币资金在里边就是水。那基准利率意味着什么？基准利率就是用水的价格。你想，要是把水的价格提上去了，水太贵了地都浇不起，种地的人就宁可让地荒着，也不去开垦农地种庄稼。要是水的价格很便宜了，农民可能就愿意多开垦一些荒地，多种一些庄稼。所以，通过调整基准利率的水平，实际上就是控制社会资金的价格，然后来影响大家投资消费的意愿。

一般来说，政府如果担心经济过热的话，就会加息，也就是提高利率进行收缩。比如说2010年的时候，我们国家当时经过了一个4万亿的刺激，经济上就有点过热的表现，然后央行就温和地多次加息，对经济加以控制，慢慢地踩刹车。但这种加息的尺度和节奏，其实特别难把握。因为如果加息太快就容易收缩过猛，造成经济的剧烈波动。