拓扑银行，何方神圣？

时隔三年，国内第二家独立法人的直销银行正式浮出水面。

12月11日，招商银行与京东数字科技集团旗下网银在线（北京）商务服务有限公司（简称“网银商务”）接到银保监会批复，同意共同筹建招商拓扑银行股份有限公司（以下简称“拓扑银行”）。

银保监会批复文件显示，招商银行与网银商务分别认购1,400,000,000 股、600,000,000 股普通股股份，入股比例分别为70%、30%。筹建工作完成后，招商银行将按照有关规定和程序向中国银行保险监督管理委员会提出开业申请。

过去十年，“小微”一直是监管力图引导的金融发展方向。但是，传统金融的下沉力度远未达预期。而新兴互联网银行虽然很快崭露头角，能在一定程度上对普惠金融市场进行错位补充，但整体规模和渗透力度仍有较大提升空间。

时隔三年，监管再次放开牌照，在传统金融和互联网阵营中优选玩家进行牌照扩容，“直销银行”这一物种无疑承载了监管的重要期待。授命于此际成立的拓扑银行将如何突破，成为未来的重要看点。从股东背景来看，一个是传统银行界当之无愧的零售之王，一个是老牌电商加持下的金融科技巨头，双剑合璧能否迸发出更大能量，值得期待。

1.“直销银行”的监管期待

数字浪潮下，科技力量不断颠覆传统金融业态，推动金融服务不断下沉。

一方面，传统银行业已经连续六年出现网点数量收缩，手机APP、线上银行成为新战场，银行试图通过技术能力，覆盖更多元的服务场景和长尾用户。另一方面，新型的互联网银行阵营另辟赛道、快速发力。网商银行、新网银行和微众银行推出无接触贷款等纯线上服务，累计服务超过4600万小微企业和个体经营者，有力触达长尾群体——其中超过80%的客户此前从未获得过贷款。

但这依然远远不够。全国工商联发布的《2019-2020小微融资状况报告》显示，截至2020年3月12日，被调研小微企业和个体经营者中，78%仍表示面临融资缺口，其中48.5%的融资缺口在10万元以下。

当前普惠金融仍面临两大难题。一是银企信息不对称。下沉市场的信用数据体系尚未完善，降低了普惠客群的贷款可得率。二是运营成本高，从前期的获客、风控，到中后期的运营管理、服务等，普惠金融的单客投入成本比起大中型企业信贷并不低。

普惠金融方兴未艾，谁解小微之渴？市场在期待一个更多层次、覆盖面更广的现代金融灌溉系统。时隔三年，第二家独立法人直销银行牌照尘埃落定，这承载了监管对传统银行拥抱数字浪潮、实现金融普惠的期待。

从圈定的业务范围来看，独立法人直销银行的业务主要围绕普惠金融展开。这也符合一直以来的监管方向，加大金融机构服务民营和小微企业的深度和广度。

普惠金融客群的“长尾”特点，对市场参与主体的风控能力提出更大挑战。监管部门在与时俱进补齐规则短板的同时，也需要更多具备丰富风控经验的玩家入局，共同筑牢风险防控的底线。

从持牌对象的股东选择上亦能管窥监管深意。前有中信银行与百度，眼下是招商银行和京东数科，“传统银行+互联网公司”的独特组合，传递出监管对于在下沉市场将技术、金融服务进行生态融合的期待。

2.“新物种”的想象空间

数字金融时代，银行同样面临优胜劣汰的压力。作为中国金融体系的基石，传统银行拥有庞大的客群、成熟的组织架构和相对完善的服务体系。但面对朝夕瞬变的市场，大组织更需要一支能快速迭代、进退灵活的“先遣部队”，去挖掘长尾的潜力。

独立法人直销银行正是诞生于这一竞争形势下的“新物种”。

相较于传统银行，独立法人直销银行轻装上阵，没有转型的历史包袱。过去传统银行设立直销银行部，主要任务是完成线上助贷和吸储，快速赚取收入。而独立法人直销银行自始至终成长于互联网，被赋予了探索数字普惠试验田的使命。作为独立子公司，决策流程短、试错成本低，是更优的探索载体。同时又继承了股东的基因和资源支持，进入市场之初就拥有了更高的起点。

对于招行而言，拓扑银行这一全新子品牌无疑可以为股东在下沉市场完成补位，想象空间可以很大。比如，在两大股东的资源协同下，新银行将更侧重对新客获客、交易额、客户满意度等互联网领域的角度考核；或是打破各条线相互割裂、决策环节冗长的组织架构，建立更适应科研快速迭代特点的灵活机制，支持科技研发与创新。

获客、风控和运营能力，是拓扑银行开展普惠金融的核心优势。近年来，招行围绕“科技”和“客户”探索形成了一整套数字化经营模式，可以为拓扑银行提供大量经验。在数字化获客方面，今年招行中报首次披露了一个关键数据——报告期内APP人均月登录次数达11.31次。即便是与互联网头部APP相比，这一数据也并不逊色。风控方面，面对风险来源多样化的小微客户，已实现通过大数据风控与风险量化模型，进行标准化、系统化的风险控制。用户经营方面，招行搭建的专业化经营体系，能以标准化、模块化服务支持企业，快速响应客户需求。

另一大股东京东数科，背靠京东逾4亿的月活用户数以及全球2600多家品牌和数十万第三方商家，形成了一站式金融行业数字化场景生态，具备输出“科技+产业+生态”全套数字化解决方案的科技能力以及丰富的普惠服务场景。截至目前，京东数科共计服务100万家小微商户、20万家中小企业；公司线下的物联网营销网络点位数超过1500万，覆盖超过300座城市，可触达6亿多人次；全国惠民小站数量已突破4万家，县域覆盖率达70%，为超过2,700万名用户提供服务。

在两大股东的技术、人才和机制优势的赋能下，拓扑银行是否能全力调用数字科技能力，在下沉市场建立大规模、长期且深入的用户关系，打造出符合市场期许的银行业“新物种”，值得期待。

招行与京东的牵手，是双方共同探索普惠金融和未来银行形态的一次重要尝试。

普华永道在报告《银行业的未来形态》中提出：“今天大众所知的银行可能在2025年前消失。届时，数字银行解决方案将主导全球。”毋庸置疑，未来的银行服务必将渗透入各个场景，突破现有物理介质的限制，更无感、更迅速、更下沉。

有意思的是，在一众银行名字中，“拓扑银行”不走寻常路。跳脱出传统银行、乃至互联网银行的命名思路，拓扑银行从现代数学汲取灵感，映射了其数字银行的自我定位。

作为现代数学的三大支柱之一，“拓扑学”关注的是物体间的位置关系。这一理念下，能否运用科技力量，重构商业模式、重构银行和用户之间的连接关系，能够探索出一种“拓扑型”服务成为未来银行的一种展业形态，都将是拓扑银行即将直面的挑战。据了解，拓扑银行筹备组已在为开业紧锣密鼓地准备。这片下沉市场的蓝海里，数字银行“后浪”刚起。