还不起债了？美国决定增加长期债务发行以拖延还债时间，谁会买单

大家好，这里是“希财课堂每日读财”，我是大财师兄，本期和大家分享的主题是“债券”。

美国是目前全球债务最多的国家，截至今年7月，美国仅国债的规模就达到26.5万亿美元，相当于我国与日本、德国及印度的一年GDP之和，也比美国一年的GDP还高。这么多的债务，即便是财大气粗的美国，也没办法短时间内还清，甚至能不能还清还是个问题。如今美国也是完全不去想要怎么还清债务，而是在想方设法尽量拖延下去。

美国政府有这么多的债务还能不违约，很大程度上是靠发新债还旧债的模式。不过虽然美国国债的规模不断增长，要维持这样的模式是越来越艰难。因为债务量越多，就需要发行更多的新债来还旧债。而要发行新债，需要能吸引足够多的人来买，可债务越多，新债的吸引力显然会越低。为了让新发行的国债更具吸引力，同时尽量拖延还债的时间，如今美国财政部调整了债务发行计划。

近日，美国财政部表示，未来将继续把融资品种从国库券转向期限较长的债券。为此，美国财政部加大了10年期及以上的国债发行，其中10年期的国债新发和续发规模均增加60亿美元，20年期和30年期的国债新发和续发规模分别均增长50亿美元和40亿美元。美国财政部甚至还在研究发行50年期国债的可操作性。

美国财政部之所以增加长期国债的发行，主要原因可能有两个：一个是提高美国国债的吸引力，一个就是尽量拖延还债时间。

因为目前美国国债的收益率很低，这会使得投资者对美国国债的兴趣减弱。而期限较长的国债，收益率相对来说要高一些，对吸引投资者来购买或许有一些帮助。而多发行期限较长的国债，还能把还债的时间尽量往后拖，虽然这仅仅是权宜之计，但对于还不起债的美国来说，已经算是最好的办法，或许也是没有办法的办法。

然而，增发长期国债或许能让美国政府拖延还债时间，但也会同时面临两个问题，一个是利息会增加，另一个就是谁来买。第一个问题，只要能够发行足够的新债来还旧债，倒也不是什么问题，因为反正已经欠了很多债，再多点也没什么，只要能筹集足够的资金保证不违约就行。但问题就是会不会有那么多投资者来买，这就涉及到了第二个问题。

很明显，对于期限越长的国债，投资者购买的意愿会越弱，因为要持有十几年甚至几十年，这不是谁都能忍受的。而且谁知道这是不是美国的缓兵之计，为以后赖账做准备？所以除非能有较高的回报才，否则敢铤而走险的投资者恐怕不会很多。

不过如今的美国国债，即便是10年期的收益率仅为0.72％，30年期的也才1.5％左右，不仅不算高，反而算比较低的。期限长、收益率又不高，这样的国债会有大量的人去买吗？

所以美国政府增加长期国债发行的想法是好，可最终会有多少人会买账就难说了。如今除美国之外的各国央行对于增持美债的兴趣都不大了，到最后可能还是得靠美联储来接盘吧。