新三板改革初见成效 推出公开发行小额自办发行等制度

　　全国股转公司数据显示，截至9月13日，今年共有463家新三板企业完成475次发行，共完成募资233.35亿元，比去年同时期221.55亿元增加了11.8亿元。虽然相较去年全年募资283.43亿元有一定差距，但业内人士预计今年全市场募资金额有望突破300亿元。

　　对此，北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对记者表示，今年受新冠肺炎疫情的影响，不少行业受到较大影响。新三板市场前9个多月的时间完成募集资金233.35亿元，同比超过去年同期水平，这说明新三板企业整体韧性较强。

　　“这说明新三板改革初见成效，新三板对于中小企业来说，是一个极为重要的融资场所，承载着连接沪深交易所和地方区域股权市场的功能，中小企业登陆新三板具有更多优势，可谓‘进可攻，退可守’。同时，近年来投资机构对于新三板的认可度也在不断提高，市场接受度也在不断提升，有了新三板，大量优质民营中小企业有了‘栖身之所’，从而使得整体上扩大了证券市场直接融资比重。”中国国际科促会理事布娜新对记者表示。

　　本次新三板深化改革后，推出公开发行、小额自办发行等制度，有利于满足企业小额、便捷需求，提升新三板市场融资效率和扩大融资规模，降低融资成本，从而发挥新三板市场对我国中小企业的资本支持作用。全面深改之后，市场对新三板市场重拾信心，新增增发预案以及募资成功率均得到有效提升。全国股转公司数据显示，截至9月13日，共有532家企业发布555次增发预案。

　　在常春林看来，直接融资比重以及募资成功率的有效提升，短期将有助于中小企业渡过短期困难，降低疫情带来的影响。中长期来看，一方面将有助于企业改善资产负债结构，降低负债风险，形成更合理、更有效的融资结构；另一方面可以提高金融支持实体经济的能力，缓解实体经济的压力，还有助于提升经济发展质量，促进资源的合理配置，实现转型升级，促进金融和经济的平稳运行。

　　展望新三板改革下一步的主要方向，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受记者采访时表示，一是全面落实注册制，可以进一步简化上市流程，为中小企业挂牌上市提供便利，帮助更多优秀的初创、成长型企业获得融资；二是提升市场活跃度，增强市场流动，通过制定相应的政策，完善交易制度，鼓励和引导社保、保险等长线资金进入新三板市场，为整个新三板的流动性提供基础保障；三是加强市场服务，吸引更多市场参与者，通过制定相应政策优化对成长性较好中小企业的支持力度，鼓励证券公司等中介机构加大对新三板研究的投入，进而更好地服务创新性企业。