宝盈基金李健伟：买最好行业中的最好公司

　　做投资需要不断地总结，更加深入地理解市场、认识自己。在宝盈基金基金经理李健伟看来，投资是一个不断进化的过程，巴菲特在60年的投资生涯中，就是通过不断地完善投资框架，取得了持续卓越的投资业绩。

　　数据显示，截至4月17日，李健伟自2022年1月接管宝盈核心优势混合A以来收益率达到51.04%，在同类基金中排名前15%。

　　优秀的公司能够穿越周期

　　在李健伟看来，从投资上来说，成长股和价值股没有本质的区别，都是赚取企业盈利增长的钱。其中，成长股投资更多的是关注需求的变化，投资ROE迅速提升的企业；价值股投资重在供给侧分析，通过分析企业的商业模式和竞争壁垒，赚取ROE保持高稳定的钱。

　　“成长性行业也有高ROE的细分赛道，也需要去关注盈利能力和竞争壁垒。”在投资框架方面，李健伟表示，以产业价值和盈利驱动为核心选股逻辑，主要投资景气行业的龙头公司、高盈利能力的优秀企业。

　　其中，对景气行业龙头公司来说，核心是关注需求侧，采取景气驱动型的投资思路，就是买最好行业中的最好公司。若是相对成熟的成长性行业，竞争格局已定，那么龙头公司的竞争优势将不断扩大；若是处于新兴成长阶段的行业，企业会享受到行业增长的红利，竞争格局就显得没有那么重要。

　　对于高盈利能力的优秀企业来说，关注的核心是供给侧，找到商业模式优秀、竞争优势明显的龙头企业，其财务表现则是维持高ROE特征。李健伟分析道，这背后体现了公司强大的成长性、高分红能力。

　　“优秀的公司能够穿越周期。”李健伟认为，和人生一样，企业具有鲜明的生命周期，会经历孕育、成长、高潮阶段。同时，在这过程中，企业还会跌宕起伏。因此，在组合配置上，他会结合行业、公司等风险收益比，实施仓位组合的再平衡，倾向于在行业上聚焦，不做择时操作。

　　未来三年看好成长股牛市

　　李健伟表示，国产替代、消费电子创新、5G新应用将成为主要的产业发展趋势，看好未来三年的科技股牛市。

　　“从成熟市场经验来看，美国前五大企业都是科技企业。”李健伟表示，互联网企业大多是2C行业，行业赛道长，具有马太效应。企业的平台、技术、规模优势容易产生护城河，形成赢者通吃的局面。“科技行业容易孕育出大市值企业。”

　　李健伟认为，当前投资科技股具备了天时地利人和三大优势，5G将开启科技创新周期。