上市的股票从哪来：股票暴涨后多余的钱从哪来的呢！
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上市的股票从哪来
许多投资者每天打开账户可以看到新股的申购，另外可以多关注财经网站，可以提前了解新股的情况，对这家公司进行分析再决定是否参与打新
有些新手并不了解整个股市的运行机制，常会问一些相关的问题，比如，股票开始暴涨了，持有股票的股民肯定会赚钱对吧，但是这个钱从哪里来呢?和这个类似的问题有，牛市来了，大家都在赚钱，钱从哪里来?
中央关于资本市场的改革思路是“完善多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”，如果没有大量资金进入股市，就无法实现提高直接融资比重的战略目标。
A股股票从2014年下半年开始的这一轮牛市来得有点毫无征兆。
2014年前六个月，上证综合指数[-0.19%]涨跌幅度很小，一直在2000点至2100点之间波动，基本就是一条水平的波浪线。可是，情况从7月底开始出现变化，沪指逐渐攀升，到2022年2月2日，沪指收于3128.30点。
“这一轮A股的股票上涨来得快、来得急，无论是国际投行的分析师，还是国内股市评论员，个个都大跌眼镜。”中国社会科学院金融研究所研究员易宪容表示，虽然A股此轮突至的牛市行情让人措手不及，但这并不意味着此轮上涨毫无由头。只是，人们疑惑的是，这一大笔抬升股市的钱到底来自何处?
股市抢银行
“2014年的房地产业受到政策调控和市场供给的多方面影响，投资回报率下降，资金从房地产行业逐渐撤出。”某大型保险公司股权投资经理对本刊记者表示，这部分资金对于此轮A股牛市的产生具有重要推动作用，“无论实体经济还是虚拟经济，资金的最大来源都是银行。”根据2014年5月发布的《2014中国房地产上市公司测评研究报告》的数据，199家上市房企净资产收益率和总资产利润率均值两项指标仍处于自2009年以来的下行通道中，分别由上年的11.23% 和5.21%下降至11.09%和5.15%。“这表明房地产行业的投资回报率不断下降，房企的利润空间收窄。”报告表示，进入2014年后，持续回落的住宅成交市场向房地产开发市场传递消极信号。
这种变化对股票投资者产生了非常显著的影响。根据《中国人民银行2014年第三季度城镇储户问卷调查报告》，2014年第三季度，倾向于更多储蓄的居民比例下降1.6个百分点，占46% ;倾向于更多投资的居民较上季度提高2个百分点，占36%。而居民偏爱的前三位投资方式依次是：基金及理财产品、债券和实业，占比分别为31.3%、16.6%和13.1%。
不论是个人投资者，还是机构投资者，大多数人都希望能在较短的时间内获得较高的回报。前述投资经理表示，实体经济的赚钱效应难以在短期内与股市相比，而追逐短期利益则可能导致虚拟经济吸纳大量的货币。而大量资金进入二级市场，又可能继续强化这种现象。
散户没钱
在A股大盘指数逐渐上涨之时，“中国大妈”又一次闯入了人们的视野。总说“中国大妈”是“投资急先锋”，哪里有钱赚，哪里就有她们翩翩起舞的身姿。这一次，她们又毫无悬念地成为人们调侃的对象，“弃金投股”成了热词。“中国大妈”代表的是股市的散户，网络上的言论似乎在告诉人们，那个传说中买菜大妈都在讨论股票的时代又来了，可来自权威机构的统计数据却似乎告诉人们，在戏谑之后，现实中上演的是完全不同的另一个故事。
根据中国证券登记结算公司的统计数据，从2014年1月至2022年1月末，A股持仓账户数并未出现明显变动。虽然2014年前三季度新开户400 多万个A股账户，与2013年前三季度基本持平，但持仓账户却出现了奇怪的下跌态势。2014年3月末开始，A股持仓账户数逐月下降，这种趋势一直延续到11月初。到2022年1月末，持仓A股账户数与2014年2月末相比，增长数量不足100万户。
新股发行期间股指屡次上涨也印证着“钱不是来自散户口袋”的猜想。“2014年新股发行实行市值配售，投资者如果要参与新股配售，必须事先在二级市场买入股票，否则无法进行新股申购。”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，新股发行开始后，持股账户的比例应该增加。
但中证登公司的统计数据却显示，从1月新股开始申购之后，A股持仓账户持续减少的趋势并未停止。
民间有“土豪”
更令人费解的是，新股发行期间股指创新高。
“一般情况下，新股发行时，由于投资者把资金用于新股申购，二级市场会遭遇资金流失而走弱。”尹中立认为，从2014年7月底开始新股密集发行，但每一次二级市场都不跌反涨，“这或许表明，有资金量大的机构或大户在增持股票。”“一种可能是一个或几个民间财团的集体行为，如中国民生投资[1.29% 资金 研报]股份有限公司。从2014年股市的表现看，钢铁等板块的大幅度上涨是十分意外的。”尹中立认为，随着房地产市场投资的减速，钢铁、煤炭、有色等周期类股票连续大幅下跌，这些板块的股票在基金及保险的资产配置里都相当低，基金经理唯恐避之不及。因此，这些股票的上涨与基金、保险机构应该没有多大关系。“此类选股思路符合社会游资的思路。”尹中立说。
中民投于2014年5月注册成立，注册资本500 亿，经营范围为股权投资、股权投资管理、商务咨询、财务咨询、实业投资、资产管理、投资咨询。在成立之初，就有公开报道表示，中民投将建成一个涵盖金融、钢铁、光伏、船舶四大板块的资本运作平台。“中民投或许希望通过其500亿元资本及相关股东的近万亿元体量，蛰伏于目前尚未被市场看好的过气产业。”平安银行[-0.79% 资金 研报]投资银行部产品经理余志恒认为，在银行对这些产业收缩银根之时，中民投将资金投入下行产业中优质且资金链紧张的大型企业，或许能以股权溢价的形式收获产业复苏后的高额回报。
前述股权投资经理对此分析也表示赞同，但他同时也认为，单一财团引发股市上涨的可能性很小。
尹中立说，这种动员资金的实力必须在1万亿元之上。
而这种资金量的要求，似乎也让“全国社保基金是牛市重要推手”的猜测显得十分无力。根据全国社会保障基金理事会2014年6月公布的2013年年度报告，社保基金会管理的基金资产总额约1.2万亿元。虽然去年公布的《全国社会保障基金条例(征求意见稿)》没有对社保基金投资方式的比例作出规定，但2001年开始施行的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》要求证券投资基金和股票投资的比例不得高于40%。华电集团某投资经理告诉本刊记者，社保基金存量大、增量小，而社保基本为指数化投资，“社保没有动力也没有能力拉动股指。”两融推波助澜中国需要牛市2022年1月19日，A股遭遇了一次大跌行情，沪指暴跌7.7%，创近七年最大单日跌幅。起因在于证监会对部分融资融券业务存在问题的证券公司进行了处罚，其中包括券商龙头中信证券[0.59% 资金 研报]、海通证券[0.10%资金 研报]、国泰君安，这几家券商被暂停融资融券新开信用账户三个月。
所谓融资就是从券商借钱买入股票，融券则是借出股票并卖出。总之，就是借钱炒股票。前述华电集团某投资经理说：“这笔钱虽然算不上巨额，但是确实起到了推波助澜的作用。”在证监会第一轮处罚之后，1月23日，两融市场的规模依然环比扩大0.04%，达1.1万亿元。
在1月19日A股暴跌之后，证监会紧急澄清处罚券商仅仅为了规范两融业务，市场不应过度解读。
这似乎透露出监管层面并不希望打压牛市的意图。
易宪容也表示：“这一轮推动A股向好的一个重大因素是政府政策做多股市的意图。”“当前国家重点经济工作是国资改革，2014年7月之前，大部分国有控股上市公司价格低于净资本，破净的公司进行改革的话，存在国有资产外流的嫌疑，而且也不符合国家利益。”前述股权投资经理认为，管理层需要股市上涨，“或者，更准确地说，是需要蓝筹上涨。”“十八届三中全会关于资本市场的改革思路是‘完善多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重’，其目标是‘提高直接融资比重’，关键是‘多渠道推动股权融资’。”尹中立表示，如果没有大量资金进入股市，就无法实现提高直接融资比重的战略目标。 责编:王寅当前国家重点经济工作是国资改革，2 0 1 4 年7 月之前，大部分国有控股上市公司价格低于净资本，破净的公司进行改革的话，存在国有资产外流的嫌疑，而且也不符合国家利益。
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