标准化票据简析

标准化票据

2020年7月29日，浙商银行成功发行2单全国首批标准化票据，引发广泛关注。那么，究竟何为标准化票据？本文做简要分析。要理解标准化票据，首先要清楚两个概念——信托和商业汇票。

什么是信托？

首先，根据《信托法》第二条的定义，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。

其次，信托可以与委托进行对比理解。信托类似于委托，但二者是不同的法律概念，区别如下：

①成立条件。信托要求信托人拥有确定的信托财产；委托无此要求。

②财产是否独立。信托财产独立于信托人；委托关系中的财产依然归属委托人。

③行动的名义。信托中受托人以自己的名义；委托中的受托人以委托人的名义。

④受托人权限。信托中受托人享有充分自主权；委托中委托人可以向受托人发出指令进行干预。

什么是商业汇票？

在商业汇票中有三类主体，开票人（非银行）、付款人、持票人或收款人。开票人开出汇票，付款人在满足条件时向持票人或收款人付款。商业汇票在实践中受到上下游企业的欢迎，上游企业更喜欢用商业汇票而非现金付款，以避免流动性枯竭；下游企业也更喜欢商业汇票，因为可以用来融资，比如找银行贴现。

什么是标准化票据？

标准化票据建立在信托和商业汇票的基础之上。商业汇票具有融资功能，但是融资能力受限。只能向银行贴现，而且商业贴现也因严厉的监管而被限制。所以，为了增强中小企业的融资能力，标准化票据应运而生。简单而言，持票人将商业汇票进行信托，由受托人进行标准化票据的发行，投资者购买信托产品的受益凭证（而非票据权利），从而帮助持票人实现融资。