股息比利息好吗？

　　股息比利息好吗？许多投资者对股价波动感到兴奋。但是除了股市的跌宕起伏，他们还应该注意股息。

　　约翰·洛克菲勒（1839-1937年）的名字今天仍然是巨大财富的代名词，据说他曾说过：“您知道让我感到高兴的唯一事情吗？看到我的红利进来了……”。与许多只关注股票价格的投资者不同，洛克菲勒知道公司支付股息的重要性。

　　股息确实在股东回报中起着重要作用。有一个例子：自从德国DAX股票市场指数首次发布以来，其价值已经增加了13倍-从1987年底的1000点上升到2019年12月底的13,236指数点。被视为德国证券交易所的情绪晴雨表，是一项绩效指标。它不仅反映了德国30家最大的上市公司的股价走势，而且在将其股息投资（假设它们将被再投资于DAX）的计算中也包括在内。

　　像许多指数一样，DAX也有一个弟弟：DAX价格指数。它由相同的公司组成，但仅反映其股价发展情况。截至2019年12月，该指数为5910，甚至不及众所周知的DAX性能指数的一半。

　　仔细看看收益

　　那么，这种差异告诉我们什么？股东回报的很大一部分归因于股息。多亏了股息，大约31年前流入DAX的1欧元变成了6欧元，而不是6欧元，而是超过13欧元。

　　但是，让我们仔细看看DAX的惊人增长：根据总部位于汉堡的Sutor Bank的一项研究，在1987年至2018年底之间，仅股票价格的发展就为投资者带来了5.2％的平均年回报率。股息使该回报率提高了2.7％，即平均每年回报率为7.9％。乍看之下，红利的贡献显得微不足道。但是，如果将股息持续地重新投资于DAX，则复利效应将发挥作用，从长远来看，其收益将增加一倍以上。

　　无论您关注哪个股市，股息通常约占总回报的一半。同样适用于许多个人股票。这就是为什么有一些红利猎人，他们专注于高股息收益率的股票。这些可以确保收益，即使在股市停滞的情况下，也可以缓解股价下跌的可能。

　　股息而不是利息？

　　2019年，许多欧洲公司向股东支付了创纪录的股息。相反，利率一直保持在创纪录的低水平，这就是为什么储蓄账户和债券几乎不产生任何回报的原因。

　　那么，高股息股票比债券更适合产生收益吗？不幸的是，这一问题没有答案。一方面，不能保证派发红利，就像股票一样，价格也有很大的波动。另一方面，从长远来看，今天公司支付的股息并不是决定性的。更重要的是，公司必须拥有坚实的业务模式，这使其能够奉行一致的股息政策。

　　但是，并非每个对股息dividend之以鼻的公司都缺乏现金。例如，以股票市场大师沃伦·巴菲特为首的联合控股公司伯克希尔·哈撒韦公司从不支付股息。巴菲特坚信，如果他的公司自己投资其利润，对股东的好处就会更大。此外，与股息不同，大多数国家不对资本收益征税。因此，很难说洛克菲勒是否也会成为巴菲特的粉丝。