供需紧张持续 2021年一季度万盛股份业绩预增430%-480%

　　2021年3月24日，磷系阻燃剂龙头企业万盛股份发布2021年一季度业绩预告，表现亮眼，再超市场预期。2021 年第一季度，公司预计实现归属于上市公司股东净利润18,340万元至20,070万元，同比增长430%至480%。

　　根据初步预算，若扣除非经常性损益事项后，公司预计实现归属于上市公司股东净利润18,078万元至19,693万元，同比增长将达460%至510%。

　　从去年四季度观察，公司2021年一季度出现的大幅增长或已显端倪。2020年四季度，公司营业收入同比增长52.02%，净利润同比增长549.6%，毛利率持续提升，公司产品呈现量价齐升之势。

　　公司核心产品磷系阻燃剂主要应用于聚氨酯阻燃剂和工程塑料阻燃剂两大类，近年供需紧缺状态持续。受环保政策趋严小产能陆续退出影响，以及行业进入壁垒较高，从规划到通过能评、环评、安评最终稳定投产至少需要3年时间，造成聚氨酯阻燃剂行业供给缺口持续放大。工程塑料方面，随着近年PC 产能扩张以及新能源汽车的推广应用，下游需求增长稳定，且同样因环保、产能、工艺等多方面制约背景下致使短期产能增长非常有限，行业供不应求。

　　而在此时期，2020年7月万盛股份新投产的2万吨BDP生产线使得公司业绩如虎添翼。万盛股份2021年一季度业绩预告表示， 2021年第一季度公司主要产品受市场供求关系影响，产品销量及价格大幅上涨，公司营业收入及产品毛利率大幅增长。

　　从市场供需格局看，未来供给端或将持续收缩，供需紧张的格局恐将愈演愈烈。