秦川物联上市后首份年报亮眼营收增速行业领先

　　4月28日，【秦川物联(688528)、股吧】（688528.SH）披露了2020年年度报告。报告显示，2020年公司实现营业收入3.02亿元，同比增长23.33％；归属于上市公司股东的净利润4615.76万元，同比增长4.36％；扣除非经常性损益后的净利润4,198.22万元，同比增长0.20%。公司拟每10股派发现金红利1.50元（含税）。

　　对于业绩增长的原因，报告显示，主要系公司持续开拓新客户，智能燃气表销售量保持快速增长所致；同时，公司产品的销售结构也得到进一步优化，物联网智能燃气表的销售占比从2019年度的47.26%提升至2020年度的66.94%。

　　营收净利双增长 增速领先同行业

　　2020年，虽受新冠疫情影响，但我国天然气市场总体增长趋势并无改变，智能燃气表的渗透率进一步提升，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长23.33%。特别是根据公司发展战略，报告期内公司重点加大物联网智能燃气表的销售力度，持续开拓新客户，最终实现物联网智能燃气表销售数量同比增长98.48%，物联网智能燃气表销售收入同比增长74.69%，公司产品的销售结构得到了进一步优化，物联网智能燃气表的销售占比从2019年度的47.26%提升至2020年度的66.94%。

　　从核心财务指标来看，以A股主营为智能燃气表的五家可比公司作为基准，根据2020年年报数据，秦川物联营收增长率23.33%，位列行业第一，远高于行业平均，说明公司在产能和市场拓展方面取得优异成绩；毛利率为39.18%，同样名列前茅，高于行业平均，说明公司具有成本优势，这主要受益于公司一体化的生产模式和智能制造技术，另外,随着公司募投项目的进一步实施,公司的智能制造能力将进一步提升,成本优势将更加明显；净资产收益率为8.82%，位列行业第二，远高于行业平均；市盈率位于行业中等水平，投资价值凸显。

　　产能扩张+研发新成果 秦川物联未来可期

　　2020年7月1日，秦川物联在上交所科创板上市，开启了在资本市场的发展新征程，据悉，上市所募集资金主要用于智能燃气表研发生产基地改扩建项目，建成后，公司将形成年产各类燃气表230万只的总产能，总产能扩张幅度大，公司燃气表生产能力、生产规模将得到显着提升。

　　产能的持续扩张离不开公司技术的支持，公司是国内少数同时具备燃气表基表及智能控制部分的设计和制造能力的企业之一，在燃气表方面公司有九大核心技术。公司以自主研发的核心技术为基础，采用一体化结构设计和全流程的制造工艺，生产的智能燃气表性能稳定、功能齐备，部分关键和主要技术指标优于欧洲、日本标准。同时公司高度重视研发工作，2020年进一步加大研发投入力度，报告期内，研发费用同比增加5.25%，公司新增4项发明专利、19项实用新型专利以及3项外观专利。

　　据某资深机构分析师透露，近几年，秦川物联凭借市场先发优势和技术领先优势，品牌知名度较高，销售规模和市场份额不断提升。另外，随着募投项目的投产，产能将进一步提升，叠加整体研发和技术逐步增强，公司的市占率和盈利能力有望进一步提升。

　　展望2021 纵向深化+横向拓展

　　值得注意的是，在智慧燃气表领域纵向深化的同时，公司也向智能水表、智能热能表、智能流量计等行业拓展，并取得了不错成效，建立了智慧水务体系、智慧供热体系等。2020年公司实现物联网智能水表业务销售收入594.87万元、智能流量计销售收入50.57万元。

　　对于公司进军智能水表、智能流量计等领域这一决策，有相关人士表示认同：“智能水表、智能流量计也需要电子计量技术、智能控制技术、低功耗技术、信息安全技术以及智慧管理与服务技术，和智能燃气表有很高的相似性，秦川物联在这方面已有相当多的技术积累，为公司切入相关领域奠定了基础。”

　　展望2021，公司称将不断加强在计量技术的研发和产品创新，充分发挥公司在物联网智能燃气表上的先发优势，同时发力智能水表、超声波流量计等产品；在智慧化服务方面，不断完善和优化智慧能源服务体系，为公用事业单位提供从智能终端到软件系统平台及云服务的整体解决方案；加强市场营销，积极开拓燃气表市场、超声波流量计市场及智能水表市场。