猪肉板块还有上升空间吗？猪肉板块大涨的逻辑

说到猪肉，这是一道我们的餐桌上不可缺少的一道菜。如今临近过年，猪肉的价格又开始上涨起来了。不过猪肉如今的涨价与股市中的猪肉板块是否有联动效应呢?猪肉板块还有上升空间吗?下面就来了解下吧。

一、猪肉板块还有上升空间吗?

养猪需要几个基本条件，场地、饲养员和饲料，现在因为物流没有恢复正常，企业复工、生猪的复养以及饲料的采购等方面均面临困难，这就给猪肉的价格上涨提供了条件，因为需求还没释放呢，供应出问题了，等人的吃肉需求一旦释放，猪肉就更成了香饽饽。

注意，咱们以前说过，猪肉上涨，有的人会因为上涨选择其它替代肉类，可是禽流感来袭，无疑给人们的肉食选择又减少了一项，部分吃肉群众还会回来到吃猪肉的市场中来。

咱们看市场表现，截至到2月12日，猪肉概念板块近一周上涨8.24%，9只猪肉概念基金排在前三位的长盛生态环境(000598)、银华农业产业股票(005106)、泰信现代服务业(290014)基金分别上涨了11.76%、10.26%、9.40%。

拿单只股票来讲，大北农、新五丰、金新农、牧原、正邦科技等26只猪肉股均有不俗的表现。牧原涨幅21.46%，市值超2100亿。

现在想的是两个问题，猪肉周期会不会延长，涨了8%后续会不会还有获利空间?我认为消费者一旦对于猪肉需求上升，猪肉的价格会因为供应不足继续出现上涨的情况，这对于养猪企业来讲，还是一个红利期!

二、猪肉板块大涨的逻辑

牧原最新的出栏量数据，基本符合预期，保持今年3500-4000万头、22年5500-6000万头出栏量的预测，今年成本预计13-14，今年盈利可能不比20年少。随着牧原股份业绩标准差有所收敛，ROE稳定性提高，估值有提升空间。

猪价超预期上涨反应了市场所有因素，其中供给是核心。根据草根调研，去年9、10月份开始，中原、北方地区出现疫苗毒、猪瘟扩散的情况。从严重的角度来说，并不能算是点状爆发，行业平均死淘率25-30%，行业产能受到阶段性影响，4季度疫情可能对10-15%的行业产能影响。

另外，去年全年最低价出现在5月份，也说明下半年和4季度的产能并没有如预期般恢复。规模养殖企业确实在快速扩张，但是散养户没有实现产能恢复，行业大概恢复到7成左右，仍然存在3成的供给缺口。

进口供给方面，去年3月份-7月份猪肉和杂碎进口50万吨左右，下半年因新冠疫情逐月回落，到了11月下降到40万吨左右，下降幅度25%。进口量下滑也是导致生猪价格超预期上涨的重要因素。

需求方面，12月份开始进入到腌腊消费。20年与19年相比，情况有所变化。19年产能去化70%，很多填埋死猪，在农村区域造成了很大的负面影响，包括对安全性质疑等，腌腊需求被抑制，今年腌腊会比去年好。

投资方面，1月份进入业绩快报期，2020年只有1季度出现板块性机会，原因是当时猪价没有跌，而且业绩超预期，今年会出现同样的情况，1季度业绩亮眼，在比较优势下，生猪养殖板块值得重点关注。

从边际角度来看，猪价还在上涨，之前生猪周期向下的风险已经在股价反应比较充分，持仓降到了2年以来的最低点，估值降到8-10倍。后续再导致板块深度下跌的因素，目前很难找到，反而找到猪价上涨等利好板块的因素，值得配置。

从更长期来讲，成本是生猪养殖最核心护城河，成本最低的企业能够抢占更多市场份额。作为投资者，拆分自繁自养、外购成本的意义不大，因为无法得知企业多少是外购、多少是自繁自养。根据出栏数量和利润，测算头均盈利，才是最简单最直接的方法。

对于今年的猪价，目前反应的是市场对供给的判断与实际情况有偏差，今年猪价超预期的可能性是更大的。今年猪价高点在上半年的概率比较大，今年供给缺口大概在7000-8000万头，价格对需求的敏感度可能更大，春节后猪价回调幅度20-30%，根据全年均价的预测，价格低点应该在16-17左右。今年牧原盈利不排除比20年高，未来2-3年猪价即使如市场预期调整，预计牧原仍然可以维持300亿左右的盈利。

其他公司成本方面，目前大部分上市公司成本 20 以上，这部分产能目前占行业 10%，未来占 20%。另外区域性的、没有发猪瘟的企业，成本在 14-16 左右，占行业产能 20-30%。在 16-20 之间的产能，分布相对复杂，行业产能占比 50%左右。未来行业底部价格，在 16-20 之间，在此区间内牧原的头均盈利仍然是可观的。

上述内容就是关于猪肉板块的股票最新资讯了，我们可以看出猪肉板块的上升空间还是存在的，特别是牧原股份，近期股价涨的很不错，从走势上看，应该会持续到节后。