大金融打头各股指齐上涨！北向净流入超200亿！4000点真要来了？

　　今日盘中，三大股指全线走强。券商板块在蓄势多日后迎来爆发，券商股集体飘红。银行、保险等金融板块同样表现不俗，成为带动股指上涨的核心力量。

　　　　市场普遍认为今日券商板块大涨主要源于市场对证券行业高质量发展的期待，与易会满在中国证券业协会第七次会员大会发表讲话密切相关。

　　5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，证监会主席易会满指出，“十四五”是证券行业迈向高质量发展的重要机遇期，应当围绕高质量发展进一步凝聚共识，落实“十四五”规划要求，加强顶层设计，制定行业高质量发展的时间表、路线图、行动方案，推动行业发展与国家发展蓝图更加紧密联系、更加深度融合，建设高质量的投资银行和财富管理机构取得更加丰硕的成果。

　　除了券商股表现强势外，三大股指更是一改往日保守风格，截至发稿，上证主板涨约2.3%，深证成指涨约2.3%，创业板涨约2.8%，科创板涨约2.9%。

　　北向资金，特别是沪股通资金大幅流入成为早盘重要增量来源。按余额规模口径统计，截至目前北向资金净流入超200亿元，其中沪股通流入超151亿元，深股通流入超45亿元。

　　自2014年以来沪港通和深港通机制的相继开通，北向资金进出流量与日俱增，已成为A股市场不可忽视的重要参与者。因其近年来常常在A股市场低点大量资金北上买入，被视作为聪明钱。

　　在资金流动方面，上周北向资金净流入4.75亿元，这是自2021-04-16以来连续6周保持正资金流入，表明北向资金非常看好A股市场表现。

　　在行业配置方面，上周北向资金净流入较多的行业为：食品饮料为109.27亿元、家电为24.57亿元、医药为20.50亿元等等；上周资金净流出较多的行业为：非银行金融为-16.08亿元、汽车为-15.73亿元、电子为-6.87亿元等等。

　　在重仓持股市值方面，北向资金重仓股分别为贵州茅台（600519）为1925.77亿元、美的集团（000333）为894.52亿元、招商银行（600036）为708.16亿元、五粮液（000858）为650.99亿元、中国中免（601888）为597.62亿元等等。北向资金前20大重仓股主要集中在食品饮料、医药、家电等行业。

　　　　在过去几天里，多家头部券商研究所集体发声看多A股，国泰君安研究所所长黄燕铭更是喊出了“横盘不长久，挑战四千点”。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根持续有相似观点。荀玉根表示，目前各大指数已回到年初水平。参考历史年度振幅，今年指数再创新高概率偏大。

　　海通证券统计了A股各主要股指在2000年至2020年间每一年的振幅(年内最高点相对最低点的涨幅)，上证指数2000年以来年振幅基本都在25%以上，在大牛市或熊市的时候指数的振幅会更高，年振幅平均为61%(中位数43%)。今年以来，上证综指的低点是3月9日的3328点，如果前期低点有效，那参考历史股指的波动幅度，今年股市还有进一步向上拓宽的空间。

　　国泰君安策略团队认为，往后看，震荡行情还将延续但不会长久，震荡过后将是拉升，蛰伏6年，市场有望挑战沪指4000点。

　　具体来看，拉升行情的核心驱动力来自“风险评价”的下降。

　　第一，进入“后疫情”阶段，通胀、流动性、增长等各类宏观因素由不确定逐步走向确定，疫情防控等外围因素同样走向确定，风险评价的下行利好权益投资的展开。

　　第二，无风险利率没有上行风险，但存在下行可能。当前美债隐含的通胀预期已行至2003年以来84%分位值水平，过高的通胀预期已充分反映了极致的供需关系，通胀预期顶点在望，流动性的负面预期需要正向修正。伴随“刚兑”逐步打破，市场的无风险收益率上行难、下行易。

　　第三，当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置，因此仍利好蓝筹股，不看好高风险特征的小市值公司。