白酒板块收复春节跌幅后遭“砸盘” 山西汾酒股价500元关口易攻难守

　　6月8日，白酒概念集体跳水，中证白酒指数大跌6.92%。

　　截至收盘，酒鬼酒（000799）(000799.SZ)、舍得酒业（600702）(600702.SH)、水井坊（600779）(600779.SH)等多只二线白酒个股跌停；一线白酒中，贵州茅台（600519）(600519.SH)股价下跌3.52%，五粮液（000858）(000858.SZ)下跌4.78%、泸州老窖（000568）(000568.SZ)大跌7.49%；中证白酒指数一日之内大跌6.92%

　　而就在昨日，白酒概念还是一片“欣欣向荣”的景象，酒鬼酒、舍得酒业、山西汾酒（600809）(600809.SH)的股价更是创下历史新高。

　　白酒概念发生了什么？

　　白酒概念大跌缘何？

　　对于此番“反转”，有业内人士表示，短期来看，二线白酒龙头的连续大涨离不开市场部分活跃资金的助推，近期涨幅过快，市场回调其实是正常情况。

　　私募排排网研究主管刘有华认为，白酒概念整体股价一路高歌，基本上填平了今年一季度的跌幅，估值再次回归到高位，投资性价比下降。与此同时，白酒的业绩已经兑现了很多，甚至有些透支了，目前的估值并不支撑白酒股的持续上涨。

　　亦有机构投顾对市场指出，从中证白酒指数的走势来看，春节后一度14个交易日暴跌超过30%，带动了核心资产的大幅回调，在二线白酒股的带动下可以看到板块在近几个交易日其实已经基本收复失地，一些被套资金选择离场其实是比较正常的事情。

　　汾酒500元大关遇阻

　　在这波反弹行情中，山西汾酒是龙头之一，60个交易日股价几近翻倍，昨日盘中一度突破500元/股大关，成为白酒概念仅次于茅台的第二高价股。

　　事实上，从各大白酒一季度的业绩来看，山西汾酒的表现抢眼。

　　2021年第一季度，山西汾酒在报告期内实现营业收入73.32亿元，同比增长77.03%；净利润21.82亿元，同比增长77.72%，在一众酒企中超过泸州老窖位居第四，其股价于昨日也一度突破500元/股，市值目前已超4000亿元，在白酒概念中仅次于贵州茅台、五粮液位居第三。

　　数据显示，2018至2020年，山西汾酒营业收入分别为94.44亿元、118.93亿元、139.90亿元；净利润分别为15.07亿元、19.69亿元、30.79亿元。

　　“在目前酱酒热的情况下，汾酒依然能保持较高的股价，可能是因为山西汾酒是山西省混改第一股，具有一定的光环效应。”某不愿具名的酒业从业人士对银柿财经记者指出。

　　2019年12月，山西省国资委把汾酒集团整体上市作为省属国企集团层面混改的重要战略抓手。山西汾酒曾召开临时股东大会，通过了7项关于收购汾酒集团旗下部分酒业公司股权、资产及土地使用权的方案。

　　“汾酒是清香型白酒，本身不是大众香型，在近几年才开始全国化战略，青花汾作为汾酒的高端产品，目前来看还难与茅台五粮液的高端产品竞争。”上述从业人员进一步表示。

　　在2020年报中，山西汾酒曾披露，2021年将积极推动各项部署有效落地，力争实现营业收入较上年度增长30%左右。

　　“汾酒近两年才开始加速产品结构升级，在全国这几年的高增长全部来源于全国性市场大招商。”酒类营销专家蔡学飞对记者表示，“招商只是完成了市场布局的第一步，能否真正立足还需要考虑市场动销、消费者复购等一系列因素。”

　　国海证券研报指出，2021年山西汾酒通过对青花汾酒复兴版一系列营销活动，提升了高端产品形象及站位；并且该公司营销团队的组织建设趋于完善，队伍培养、架构设置目前较为合理。目前该公司内部建立股权激励制度，决策机制引入独立董事制度，为未来发展进行制度准备。但目前该公司仍存在青花增长不及预期，省外扩张不及预期等风险。