稀土出口同比暴增！概念板块逆势拉升 英威腾、川能动力双双涨停

　　7月20日， A股稀土永磁概念拉升走高，截至发稿，英威腾（002334）、【川能动力(000155)、股吧】（000155）涨停，鸿达兴业（002002）、厦门钨业（600549）、闽东电力（000993）、科力远（600478）、大洋电机（002249）、金力永磁（300748）跟涨。

　　消息面上，此前海关总署公布了中国6月份稀土及其制品出口数据，出口额达到9071吨，同比增49.4%；出口金额20.27亿元，同比增长75.5%。此外，南方稀土集团公布了最新稀土氧化物挂牌指导价，其中氧化铽指导价报720万元/吨-730万元/吨，较上周指导价上涨60万元/吨。氧化镝指导价报255万元/吨-260万元/吨，较上周指导价上涨13万元/吨。

　　新能源带动稀土产业链

　　2021年，新能源汽车市场火热。而新能源车稀土用量较传统汽车更高，而当下新能源车正迎来政策驱动+ 市场驱动叠加的黄金时期，行业景气度持续提升，东北证券预计 2021-2023 年电动车领域氧化镨钕需求 CAGR 或将高达 57%。短期看好Q3-Q4 涨价催化。下半年新能源车、空调等下游传统旺季到来，同时国内环保督察+缅甸雨季将导致供给边际收缩，叠加库存极低，Q3-Q4 稀土价格有望继续上行。

　　2020年新能源领域需求占氧化镨钕下游需求比重约 14%，可类比2015-2016 年的锂(占比 15%)和 2018 年的钴(占比 13%)，该比例有望在2023/2025 年进一步提升至 22%/27%，稀土需求结构重塑，未来有望复刻历史上新能源赛道驱动锂钴需求高成长的逻辑。同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。

　　国内方面，由于稀土总量指标控制政策为国内稀土供给严格划定上限，为保障稀土战略价值，历史上指标上调幅度向来不高，2017-2020 年 CAGR 仅为10%，预计后续仍将较克制。此外稀土监管力度趋严，黑稀土逐渐淡出历史舞台，国内供给弹性或将进一步削弱。

　　中信证券：看好稀土配置价值

　　对于稀土板块的投资价值，东北证券认为，2020年4月至今的新一轮稀土涨价在强度、持续性方面均强于以往，市场有必要重新审视对于稀土板块的认知偏差。

　　该机构认为，当前稀土正站在供需重塑新时代的起点，未来稀土板块将不再是空泛的主题投资，而是投资实实在在的产业变革和行业中长期高景气度。2020年稀土镨钕终端需求中新能源领域需求占比约14%，可类比2015-2016年的锂和2018年的钴，该比例有望在2023/2025年提升至22%/27%，新能源上游材料属性强化将赋予稀土需求端更高的成长性，而政策严控+行业高集中的特性使得稀土供给端甚至比锂钴还要优异，稀土估值体系有望迎来重构。

　　中信证券指出，7月初以来稀土主要产品价格快速上涨，今年稀土下游淡季不淡，受到新能源等下游需求的强势拉动，补库前置效应明显，受到雨季来临和疫情加重影响，缅甸稀土供给出现扰动，叠加近期国家环保督察下部分冶炼分离厂减产停产，供需基本面对稀土价格形成有力支持。

　　综合来看，稀土全产业链配置时点已经到来，稀土板块或迎来业绩与估值的戴维斯双击，稀土资源战略价值重估进行时，持续坚定推荐稀土全产业链战略配置价值。维持行业“强于大市”评级，轻重稀土价格持续齐涨，建议持续关注稀土及稀土永磁概念战略配置价值：北方稀土（600111）、厦门钨业、盛和资源（600392）、广晟有色（600259）、中科三环（000970）、【正海磁材(300224)、股吧】（300224）、宁波韵升（600366）、华宏科技（002645）。