机构论市：三大指数冲高回落 两市成交额连续十日破1万亿

　　百瑞赢：主力资金调仓换股 注意警惕高位风险

　　周二，三大指数调整。上证指数低开冲高，午后维持震荡走低。板块涨跌各半，生物制品、医疗器械、化学制药、景点旅游等涨幅居前。半导体、有色、钢铁、煤炭等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收3447.99点，下跌16.30点，跌幅0.47%。成交额6034亿。深证成指报收14736.92点，下跌61.24点，跌幅0.41%，成交额8127亿。创业板指报收3477.23点，下跌16.13点，跌幅0.46%，成交额3638亿。沪深两市，个股上涨2074只，下跌2269只，涨停70只，跌停43只。

　　后市展望：

　　早盘，A股三大指数全线低开，随后指数宽幅震荡，创指一度跌逾1%，盘中指数跌幅逐步缩窄，午后A股回落走弱，创业板指一度跌近1%。总体来看，市场进入调整修复阶段，前期高位强势股集体杀跌，两市逾2300个股收跌。截至收盘，沪指报3447.99点，深成指报14736.92点，创指报3477.23点。

　　盘面上，高景气赛道股掀跌停潮，锂电股中海目星、久吾高科等十余股跌超10%，半导体芯片股中，北方华创、兆易创新等20余股跌停或跌超10%，市场短线情绪明显回落。低位个股则相对活跃，医药生物、抗病毒概念股大幅走高，资金高低切换较明显。

　　技术面上，今天大盘在3450点附近反复震荡盘整，指数最高冲击到3470附近后受阻回落，说明现在市场3500平台的反压对于指数的压制还是很明显的，接下来还得关注市场对于抛压的消化能力，如果后面承接力度不强的话，指数还是很容易出现宽幅震荡筑底。

　　策略上，今天市场又是分化明显的一天，部分热点赛道的高位回落对于指数造成了一定的拖累，同样这些前期的高人气板块的退潮也对市场情绪产生了一定的影响。从近两日的热点切换角度来看，现在资金调仓换股、板块轮转的意愿越发明显，短期内注意规避高位风险，不过还是之前提示的那样，高景气赛道的逻辑没有改变，调整充分后注意寻找低吸机会。

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　　源达：高位赛道股短线见顶 耐心等回调良机！

　　今日指数全线回调，高位赛道股出现同步杀跌，两市成交额突破1.4万亿，连续第10个交易日突破万亿。具体来看，午后开盘，受场内资金巨大抛压影响，沪深两市指数延续了早盘震荡盘跌走势。最终，沪指两市指数双双以小阴线报收。其中，有色、芯片、锂电、光伏等近期强势板块，全线暴跌的走势，使市场恐慌情绪有所加剧。截至收盘，两市跌停或跌幅超10%个股高达80余家，主力资金净流出超600亿。不过，北向资金全天净流入超50亿，特别是午盘后的快速净流入动作，提示外资存在明显的低位抢筹迹象。全天市场成交量1.4万亿，较昨日略有萎缩。

　　目前指数所处位置分析

　　由于国内疫情反复，加剧了市场恐慌情绪，并导致获利盘大幅回吐，最终形成市场抛压，是造成今日锂电、半导体等强势股板块大面积杀跌的主要原因。从技术走势看，沪指30分钟、60分钟顶分型结构确立，提示明日一旦沪指再度攻击3450点上方无果后，恐将继续向3400点一线方向回撤。而创业板指数则有望在医药医疗、体外诊断等成长股板块的带领，继续向3500点，乃至前高方向发起挑战。

　　应对策略及关注方向

　　操作策略上，短线回避近期涨幅较大的高估值四大核心赛道股，并耐心等待四大黄金赛道调整到位后的再次入场良机。同时，受疫情影响的医药、医疗、体外诊断等相关概念板块潜力品种，大家可以适当短线参与。同时，对于已经形成明显底部形成的粮食种植类标的，可以继续放心持股。至于总体仓位，建议控制在四成以内。

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　　湘财证券：创业板强势逼近年度新高说明啥？

　　今日两市股指中幅低开后横向震荡，10:30时开始出现一波较快速的拉升，中午收盘前小幅回落收报；午后股指震荡调整为主；盘面热点：新冠检测、CRO概念、基因概念、种业、免疫医疗、生物疫苗、抗流感、仿制药、医疗保健、医药、软件服务等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

　　对于市场研判的角度，湘财证券樊波的观点总结来看大致分为两个方向：1、指数端：大部分时候指数不会有巨大波动，平时的震荡都属于常规波动，双创强于沪指是综合作用的结果，这种趋势将长期保持；2、热点端：由于A股股票数量猛增，热点运行自然会转向轮动局面，这是供求关系决定，也是主力资金运行战略的需要。

　　有了这种底层框架的思考，我们对于市场的震荡就较为淡定和从容，这也正是上周巨幅震荡时，我们依然敢于看多结构行情、依然敢于看多双创的理由和底气。而近几日双创连续大幅回升并逼近年度新高，也是对我们思路的一种作证，而未来我们不会改变看多双创的态度，但会调整热点板块。

　　来看今天盘面表现，市场出现较为明显的震荡行情，但由于两市依然有超70只个股涨停，说明市场的震荡是良性的，而涨幅超10%的双创个股占35只左右，更说明双创是绝对的主力。指数层面看，创业板综指今天最高3689点，距离7月22日年度高点3691点只有仅仅两个点，相当于全面收复失地，可以预见，未来双创的强势还将延续。

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　　而昨日强势的券商板块，今天虽然表现也不错，但整体力度和之前每次券商大行情时大面积涨停相比，还是有较大差距，说明目前的券商暂时还担不起大行情的重任，更多的是在目前点位对于主板指数的一种调节作用。

　　总结一句话：指数的震荡并不会影响市场结构性多头的范围，双创依然会是未来的主力军，不过今天个股分化较大，前期大涨的板块出现明显回落，取而代之的医疗、医药等方向，注意重点关注这些板块的持续性。

　　和信投顾：科技股全线大跌 寻找合适机会低吸

　　指数开盘低开，情绪稍显低迷，临近午盘有一波大涨，不过也只是勉强翻红，午后又一波调整，虽然幅度不大，但氛围相对压抑，盘面上新冠检测，医药，医疗全面领涨，农业，旅游业相对不错，跌幅榜则主要集中在锂电池，半导体，和周期三个方向，而且跌幅巨大。技术上指数级别在昨天大幅反弹之后，虽然趋势尚未逆转，但短周期修复还是比较明显的，今天调整，但没有再度破位，总体相对良性，后期持续性的修复可期。

　　科技股今天全线大跌，很多前期大涨的标的今天都被摁在了跌停板上，虽然截止到今天收盘大的趋势上，并没有走坏，但这种高位大跌，很打击市场信心，关键还是板块集体杀跌，短期资金会加速出逃，所以人气修复上难度会很大，除了科技之外，成长中的另外两个阵营，光伏和锂电池也出现大跌，这块昨天我们说了，虽然不能说成长为主的风格发生彻底的转变了，但很明显即便是成长，以后的走势也将多以震荡为主。

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　　和信观点：市场目前正处于风格变化的关键节点，这种风格变化不是说非成长就价值的极端变化，而是在成长和价值中间找一个平衡点，成长也不可能无限拔估值，而价值更不能持续杀估值，这种变化必然会引起资金的迁移，对应盘面的剧震，所以当下控制好仓位，找合适的机会低吸，相对更安全。

　　中证投资：三大指数冲高回落 两市成交额连续十个交易日突破1万亿元

　　8月3日，A股三大指数冲高回落，创业板指3500点关口得而复失。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数跌0.47%，报3447.99点；深证成指跌0.41%，报14736.92点；创业板指跌0.46%，报3477.23点。两市成交额达14161亿元，为连续第十个交易日突破1万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘涨跌互现。其中，休闲服务、医药生物、家用电器概念涨幅居前；有色金属、钢铁、电气设备板块跌幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，肝素钠概念板块大涨10.89%，新冠肺炎检测、疫苗、CRO概念板块涨幅居前；半导体设备、长江存储、盐湖提锂概念板块跌幅居前。

　　万联证券表示，预计宏观政策逆周期调节力度有望逐步上行，市场流动性或边际向好。行业配置方面可关注三方面：一是行业景气度上行的科技成长板块，例如半导体、新能源、新能源车产业链相关标的；二是有色金属、化工、钢铁等中报超预期的顺周期板块；三是政策利好的“碳中和”、大数据和科创板主题。

　　巨丰投顾：芯片半导体受挫 科技股行情要结束了吗？

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

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　　昨日的市场反弹，代表着短期风格的转换，大消费板块的活跃成为市场风格转换的主要表现，白酒、医药、食品饮料等消费行业经过此前的调整后，短期迎来修复性反弹，而前期爆炒过半导体芯片、第三代半导体材料氮化镓、晶圆以及元器件板块随着国家大基金二期的减持，近期呈现出连续的下跌，半导体及元件概念的回落，不仅代表着近期科技股炒作的退潮，同时，也暗示着板块轮动杀跌的开始，一定程度上，显示出市场资金的高低切换。

　　从政策消息面来看，针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题，近日，市场监管总局根据价格监测和举报线索，对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。下一步，市场监管总局将持续关注芯片等重要商品市场价格秩序，进一步加大监管执法力度，严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。这也是半导体及元件概念退潮的主要原因，但是否意味着科技股行情的结束呢？

　　其实不然，目前国内、外缺芯依旧严重，多领域生产仍受芯片问题的制约，机构预期，未来缺芯问题将有望延续到明年的中期，从行业景气来看，半导体及元件概念依旧处于高景气周期，目前各国都在加大对芯片的生产，台积电、三星等国外半导体巨头，相继投资扩产，以以应对缺芯问题，因此，我们对半导体行业中长期投资的逻辑没有变，依旧看好未来的高成长性。

　　当然，市场炒作的主要核心，依然脱离不了业绩，只要业绩符合预期或是业绩能够支持高估值的成长股，将继续成为市场资金青睐的标的。对于市场中存在业绩与估值不配比的个股，市场将继续给予修复。

　　因此，7月底受挫之后，短期市场的反应更多的是修复性行情，在经济复苏以及流动性保持稳定之下，市场的修复还将延续，但力度可能会低于预期。而在经济下行压力以及全球流动性拐点确立之后，市场后期仍将保持结构性行情，板块轮动的动作还将频现，操作难度总体会加大。

　　总体看，进入8月份，市场仍有反复，不排除还以后剧震，建议保持观望同时耐心等待调整结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

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