高roe的股票基金值得投资吗？怎么分析股票基金ROE？

　　高roe的股票基金值得投资吗？巴菲特曾经说过，如果只能用一个指标来选股，那就是ROE，因为ROE代表企业的利润，稳定的ROE是企业成长的动力。无论股价如何波动，股票的长期年化收益率都非常接近ROE的平均值。

　　1）从股东角度的指标

　　在国内a股，公司为了扩大规模，往往会发行新股进行融资。资源多了，净利润会增加，看似值得投资，但收益率净资产可能会下降。

　　2）三个维度的综合体现

　　虽然净资产收益率是一个指标，但根据杜邦的分析方法，“净资产收益率 = 净利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数”。

　　1、净利润率反映了公司在市场上的定价能力。规模大、市场占有率高的优质公司，净利润率会更高，也能顺利将上游涨价传导至下游；

　　2、总资产周转率反映了公司的经营效率。高营业额的公司意味着用同样的资源带来更多的收入；

　　3、权益乘数反映财务杠杆，充分利用借贷可以带来更高的收益。

　　这三者加起来，就是收益率的净资产

　　3）高ROE背后的护城河

　　ROE只是一个量化指标，衡量一个企业的长期投资价值，从多个角度评价其综合竞争力。

　　但是，如果一个企业能够长期保持较高的ROE，就意味着它用同样的资金，会比其他公司赚取更多的利润，比如科技研发实力、品牌影响力、特许经营权、规模效应等。遵循这一思路，通过横向和纵向比较ROE，可以对优质企业进行初步筛选，进而进行进一步的定性分析和判断。

　　虽然高ROE意味着可能的回报率，但投资并没有通用的指标。ROE只是代表企业“质量”因素的一个百分比，存在一些需要注意的局限性。

　　1)与规模无关

　　两个营业收入1亿和100亿的公司可能ROE相同，但这并不意味着两个公司的投资价值相同。短期经营回报高的“好公司”不等于“大公司”。

　　2)与成长无关

　　ROE是一个已经发生的指标，在某个阶段和财报，不代表未来的增长，而投资更关注未来。

　　例如，东阿阿胶陷入了价值投资的陷阱。应结合过去营业收入和净利润增长率的增长指标来看待ROE。此外，有必要分析其背后的竞争优势，以判断未来ROE的可持续性。

　　3)与股价无关

　　ROE只是一个财务指标，无论ROE多高，高位接手都需要很长时间消化。ROE也要结合PE、PB等估值指标，好的企业也需要好的价格。

　　4)非短期指标

　　财务会计的原理很棘手，“你可以骗大家一时，也可以永远骗一些人，但不能永远骗大家”。针对企业的各种“调整”，或者一些短期的、频繁的补贴、税收优惠、资产出售，一定要看“扣除非",的ROE，也一定要一起看过去几年的ROE。

　　5) 最好在行业内部或业务模式相似的公司之间比较ROE，用杜邦分析法拆解看主要来源。

　　综上，高roe的股票基金可以进行投资，但ROE不是万能药。“高ROE < 好企业 < 好股票”。ROE与规模、增长、价格无关。我们要连续多年看指标，注意不同行业的特殊性。