上周沪深两市延续结构性行情 板块涨跌分化明显

　　回顾上周A股行情，沪深两市延续结构性行情，股指上行与下挫空间皆有限，板块涨跌分化明显，整体上来看，市场情绪受外盘影响明显趋弱，A股走出独立行情，沪指重回3600点上方，市场成交额也持续维持在万亿规模；另外，新冠新变异株预计对我国A股市场的负面冲击也有限。

　　正如海通证券所述，2021年A股行情呈现出系统收敛、结构发散的特征，即市场主要宽基指数的振幅创下历史新低，但是行业表现较为分化，行业涨跌幅的离散度处于历史较高水平。借鉴历史，这种市场特征曾经在2014年底出现过，最后结局是指数波动加大且行业分化收敛，催化剂主要是宏观政策发力，海通证券认为当前跨年行情正在展开，这一特征也有望被打破。

　　就后市而言，国金证券策略团队发布研报称，先抑后扬行情进入下半场，当前市场风险偏好并不高，市场存在一定的安全边际。该机构认为，年底和年初行情的主线仍是长期逻辑难以证伪，短期业绩也没有利空的新能源概念；消费板块和医药板块年底或存在超跌反弹机会，券商板块或存在短平快机会。

　　【中金公司(601995)、股吧】认为，A股可能继续相对海外市场更有韧性，内部稳增长的政策预期仍是主导市场表现的更关键因素，对于市场无需过度悲观，年底到明年初可能是政策加力的重要窗口期，市场表现可能逐步趋向积极。行业配置建议来看，配置继续向政策预期及中下游方向倾斜。