哪一日是股票定增发行期首日，定价基准日是什么

　　哪一日是股票定增发行期首日，定价基准日即为股票定增发行期首日。根据相关规定，上市企业公司进行定向增发的发行价格格不能低于定价基准日20日前格交易日公司发展股票平均资产价格的90％。上市公司可以选择的三个日期作为定价基础,即日期董事会的决议,宣布之日股东大会的决议,和第一天的问题。

　　所谓企业董事会决议公告日，是指上市管理公司内部董事会会议可以通过分析定向增发方案并公开决议的日期；股东代表大会决议公告日，是指上市对于公司主要股东大会审议通过私募计划并公开决议的日期。发行期的第一天是股票定向增发确定的发行期的第一天。

　　由于股票定向增发基准日的前20个交易日的价格不能低于公司平均股价的90% ，因此基准日的选择非常重要。为了能够获得更高的IPO价格，上市企业公司可以肯定倾向于将定价基准日设定为公司进行股票市场持续上涨的日期。其结果是，20个交易日内平均股价的90% 可能被提高，从而提高了发行价的最低价格。当然，事实上，大多数私募的最终价格格只是定价基准日前20个交易日平均股价的90％。

　　对于上市公司最优惠的定价基准日应为公司股票价格连续上涨的格后一两天。为此，在上述分析三个方面可供我们选择的定价基准日中，绝大多数企业上市管理公司发展都会通过选择董事会决议的公告日作为基准日，因为社会这三个日期中，只有董事会决议的公告日是最可控的。理论上讲，上市公司董事会可以随时召开，股价持续上涨后上市公司可以召开董事会并宣布决议。但股东大会日期必须至少提前一个月公开，不方便控制发行期首日。因此，我们可以发现，大部分上市公司在公布董事会关于定向增发计划的决议，并将公告日确定为准定价日时，前20个交易日的股价都出现了明显的连续上涨。

　　但在少数情况下，前20笔交易的股价并未大幅上涨，这是一种可能，即上市公司已经与定向增发潜在发行人协商发行价格格（定向增发发行人不超过10家，且这些发行人多为机构投资者和上市公司现有大股东）。发行者不得接受因过去20个交易日股价上涨而增加发行价。发行人之所以不能接受发行价过高的格，是为了给股价留下足够的上涨空间，让其参与定向增发有利可图。如果企业上市公司现有控股股东也将参与此次定向增发，说明他们对公司作为未来经济发展具有非常看好。

　　哪一日是股票定增发行期首日，股票定增发行期首日可以理解为定价基准日。