上市首日破发微博出路在哪，微博的营收来源是什么，微博为什么不香了
上市首日破发微博出路在哪？
12月8日，微博股份有限公司(09898.HK)在港交所正式上市，首发价272.8港元/股，开盘价破256.2港元/股，较发行价下跌6.1%。收盘时，微博报253.2港元/股，下跌7.18%。
微博回港上市首日开盘破发，事实上，市场对微博股市的破发有一定的预期。12月7日，微博股市上市前夕，其暗盘一度跌逾7%，截至暗盘收盘，报258港元/股，跌5.43%。
对应港股破发，市场缺乏热情，微博在美股市场也表现不佳。截至12月7日美股收盘，微博报33.48美元/股，总市值报76亿美元，较最高价跌近80%。2018年，美股在微博的股价达到最高价142.12美元/股，总市值股价达到324亿美元。
2018年至今年第三季度，微博月活跃人数分别为4.62亿、5.16亿、5.21亿和5.73亿，保持增长势头，日/月活比例保持在40%左右，说明用户粘性较高。数据显示，超过75%的月活用户属于新消费的主力军Z时代，这应该算是一种优势，完全有利于变现业务。
下半年港股市场氛围普遍偏弱，也预计微博回归破发关注度较低。长期来看，资本市场还是会关注一些基本面较好的股票。
微博的营收来源是什么？微博为什么不香了？
作为一个已经玩了12年的老牌社交平台，微博的收入主要由两个方面组成：一是广告和营销收入，二是增值服务(会员费)收入。其中广告和营销收入是最重要的收入来源。
招股书显示，2018年、2019年和2020年的广告和营销收入分别为15亿美元、15亿美元和14.86亿美元，分别占总收入的87.24%、86.60%和87.94%。2021年三季报显示，微博广告收入为5.38亿美元，占比88.5%。
令人担忧的是，它占总收入的80%以上，但微博的广告商数量却在逐年下降。2018年、2019年、2020年，微博广告主数量分别为290万、240万、160万，疫情前开始减少；2021年前三季度，微博广告主数量为80万，较去年同期减少60万。
同时，今年下半年以来，互联网企业广告收入集体下降。随着抖音、快手等平台的崛起，严重依赖广告收入的微博将面临不小的挑战。
然而，微博另一项增值服务的表现一直不温不火，仍然不足以给微博一颗定心丸。招股书显示，2018年、2019年、2020年，微博增值服务收入分别为2.19亿美元、2.37亿美元、2.03亿美元；2021年上半年增值服务收入1.41亿美元；根据财报，第三季度的数据，第三季度的单季度收入为6980万美元。
这不仅是广告行业环境的变化，也是竞争对手的挑战。如果微博的营收只靠广告，无疑很难形成足够好的市场预期。
微博的一个突出标签就是粉丝经济。从外界来看，微博是饭圈第一名，甚至有人认为微博奠定了粉丝经济的主流玩法。
然而，从今年夏天开始，微博开始去娱乐化，与饭圈撇清关系。
一系列的“去娱乐化”措施可能会对其增值服务和日常活动产生影响，也会对核心用户的使用时间产生影响。
娱乐化是留住用户的方式之一，但在去娱乐化之后，微博应该考虑更多其他留住用户的方式。
微博一直看好短视频的前景，很早就尝试了布局。提高产品竞争力，延长用户留存和使用时间。短视频似乎是个不错的选择。
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