谨防信贷资金悄然入市

　　A股市场近期表现可谓火爆，投资者情绪也随之升温。一段时间以来成长股风光独秀的盘面有所改变，金融、地产等权重股纷纷起舞，两市成交额连续5天突破1.5万亿元，上证综指连破压力位攀升至3400点附近，个股也呈现普涨态势，更有爆款基金单日吸金1300亿。炎炎夏日，投资者跑步入场激情满满。

　　每当股市的财富效应显现，投资者最挂在心上的一是交易，另一个就是仓位。没上车的翘首以盼着入场，在车上的则仔细掂量着仓位。保守的和那些经历过市场大风浪的人总是留着一手，激进者则怀着“博一博”的心态加起了杠杆。从两融业务的火爆来看，后者为数不少。与看得见的两融相比，另一种加杠杆的方式要引起警惕，即转移信贷资金进行股票交易。

　　信贷资金入市主要通过个人和企业两种渠道。个人方面，如果申请额度较大，可通过房抵贷获得信用贷款。目前诸多银行推出的消费贷，利率较低，对资金流向要求较为宽松。此外，网络带来了更多便捷的金融服务，通过蚂蚁借呗、微粒贷等方式也可以轻松获得上万资金，且到款极快，更不用提信用卡套现这些“常规操作”。怀揣发财梦，小散们将获得的信贷资金投入股市，对风险却很漠视，对合规与否更是漠然。

　　企业要想将信贷资金投入股市在合规上是行不通的，监管层对此明文禁止且保持严厉打击。但在“造富效应”引力下，很容易出现胆大妄为者，通过分散账户、关联企业交易等障眼法进行违规操作，这在行情火爆时尤其需要注意。疫情暴发以来，为纾困中小微企业，银行发放了大量相关贷款，对不良率的容忍也有所提高。加之今年企业生产经营面临较大压力，一些企业将获得的贷款用于购买理财、固收等产品进行投资，已经有类似的事件发生。若原本用于纾困和经营的资金被用于投资高风险资产，会将企业暴露在更大的风险中，也会导致银行不良率增加。

　　监管虽然对信贷资金入市一直保持打击，但禁而不止，原因是多方面的。有政策法规方面的空子，如企业虽不能用信贷资金炒股，但并未禁止企业自有资金投资股市。通常这两者很难区分，且信贷和股市分属两部门监管，数据共享不畅。尽管对贷款资金流向有监控，但很难面面俱到，尤其是互联网平台对消费贷的要求更是宽松。悄然入市的信贷资金，在股市未必能掀起多大浪花，但对授信银行，对不当运用信贷资金的企业和个人，却酝酿了不小的风险，需要警惕和严防。