明日最具投资价值六大牛股一览（2022年7月16日）
【星网锐捷(002396)、股吧】(002396)：料云业务保持成长 看好疫情后业务全面恢复
类别：公司机构：中国国际金融股份有限公司研究员：闫慧辰/黄乐平日期：2022-07-15
2022年上半年预告盈利下降63.33-45.00%
星网锐捷公布业绩快报，1H20归母净利润5,775-8,661万元，同比下降63.33%-45.00%;其中2Q20单季度归母净利润11,145-14,436万元，同比下降31.89%-11.78%。
关注要点
疫情导致教育/办公/娱乐/金融行业短期承压;云业务保持增长：
我们认为，子公司锐捷网络、星网智慧新冠疫情期间营收或增长。锐捷网络主营产品是交换机、路由器等IT设备和云课堂、云办公等解决方案;星网智慧主要面向通信市场提供统一通信、视频会议等产品。新冠疫情期间，我国远程办公、在线教育等线上活动发展较为迅速，带动了IDC网络设备和视频会议的需求;但云课堂产品的销售由于开学延期我们预期将对冲部分上涨。由于上半年锐捷网络净利润率为负，因此收入增长可能带来利润的下滑。
我们预计，子公司升腾资讯新冠疫情期间收入端可能发生下滑。升腾资讯主要经营网络终端产品和支付POS两大产品线，其中网络终端业务具体可分为瘦客户机、桌面云、智能机具三大子产品。我们认为子公司升腾资讯的营收、净利润和宏观经济关联较为密切，特别和线下金融、商超等领域相关度较高。新冠疫情期间，线下消费等交易场景数量有所下滑，升腾资讯收入和利润或发生下降。
子公司星网视易新冠疫情期间营收可能大幅下滑。星网视易主要为KTV、影吧、酒吧等场景提供数字影音娱乐解决方案。
抗击疫情期间，全国KTV等公共娱乐场所暂停营业，星网视易市场预计将发生大幅萎缩，星网视易公司利润率较高，营收和利润均可能出现下降。
公司政府补助新冠疫情期间可能发生下滑
1H19，星网锐捷收到政府补助7,191万元。新冠疫情期间，政府财政支出可能主要用于疫情相关补助。
估值与建议
我们认为1H20的疫情对公司造成的影响更多为业务延期，而子公司锐捷网络面向云交换机等主流产品业务在疫情下需求提升，下半年是锐捷网络确认收入的高峰时间。疫情没有改变公司发展的主要逻辑，业务可能全面恢复。我们维持2022/2022年盈利预测不变。当前股价对应2022/2022年28.9倍/23.2倍市盈率。维持跑赢行业评级和49.68元目标价，对应37.1倍2022年市盈率和29.8倍2022年市盈率，较当前股价有28.5%的上行空间。
风险
疫情延期;海外疫情拖累德明通讯子公司业绩。
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中联重科(000157)：Q2单季业绩大增76-101% 大幅超市场预期
类别：公司机构：国金证券股份有限公司研究员：王华君日期：2022-07-15
事件
公司发布2022年中报业绩预告，上半年预计实现归母净利润38-42亿元，同比增长47.5%-63.0%。
经营分析
预计公司第二季度单季业绩为27.7-31.7亿元，同比大增76%-101%。
1)起重机械上半年产销两旺，塔机市场景气度持续高涨。汽车起重机行业销量增速4月份止跌，5月份增速39%超预期。三季度行业预计淡季不淡，2022年三季度基数低，并且起重机从开工顺序上滞后于挖机，随着基建投资增速回升，三季度起重机将延续挖机走势，实现较高增长。塔机方面，从庞源租赁塔机吨米利用率来看，二季度已经回到70%以上，处于正常年份较高水平。根据证·券·时·报·报道，5月份中联重科塔机产销同比增长超67%，创历史新高，塔机需求目前仍处于高景气阶段。
2)混凝土机械中泵车与搅拌车市占率持续提升。我们预计公司上半年泵车销量增速有望达到50%左右，泵车市占率达到40%左右，搅拌车市占率由2022年的9%提升到目前15%左右。此次募投项目拟建设国际一流、国内领先的搅拌车智能制造产业基地，有助于提升产品竞争力，未来市占率有望进一步提升。
3)土方机械后发优势初显，未来有望成为公司新增长点。此次定增加码挖机智能制造项目，扩大挖机产能，推动份额提升。上半年公司市占率超过2%，全年有望超过3%，将成为挖机行业强有力的新进入者。
定增募集66亿元，主要用于挖掘机械智能制造以及液压件关键零部件智能制造等项目，核心经营管理人员认购10亿彰显信心。公司7月5日发布定增预案，向怀瑾基石、太平人寿、海南诚一盛和宁波实拓共4名特定对象募集资金不超过66亿元。募集资金用于挖掘机械智能制造项目(24亿元)、关键零部件智能制造项目(13亿元)等。海南诚一盛为公司部分核心经营管理人员为参与本次发行共同设立的有限合伙企业，本次定增认购10亿元，反映了管理层对公司未来发展信心。
盈利预测与投资建议
考虑本次定增，我们预计公司2022-2022年净利润为63/79/90亿元，同比增长45%/24%/15%;EPS为0.69/0.82/0.99元，PE为11/9 /8倍。公司在手现金充裕。2022年公司PB为1.5倍，安全边际较高。我们给予2022年12倍PE，6-12月目标价9.84元/股，维持'买入'评级。
风险提示
基建地产投资不及预期;部分产品行业销量下滑;新产品拓展不及预期。
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长安汽车(000625)：Q2扣非环比减亏 看好自主&长福继续发力
类别：公司机构：国盛证券有限责任公司研究员：孟兴亚日期：2022-07-15
事件。公司发布半年度业绩预告，上半年预计实现净利润20-30亿元，同比增长189%-234%。报告期内，公司三项非经损益共贡献净利润约52.75亿元，分别为：1)放弃重庆长安新能源增资优先认购权(21亿元);2)出售长安标致雪铁龙(14亿元);3)持有宁德时代股票股价上涨(17.75亿元)。
疫情&原材料涨价拖累扣非业绩表现，Q2环比显着改善。根据公司的业绩预告，公司上半年的扣非归母净利润预计-32.75~-22.75亿元，其中二季度扣非归母净利润预计-14.85~-4.85亿元，以中位数(-9.85亿元)计，较一季度(-17.9亿元)显着改善，而较2022Q2亏损幅度(-7.51亿元)有所增长，预计主要由于：1)上半年受疫情影响，公司为了保障供应，零部件年降幅度有所减少;2)贵金属等原材料价格涨幅较大。后续随着行业的逐步企稳，公司的经营性业绩有望进一步改善。
推出股权激励预案，助力中长期业绩释放。公司于7月13日推出股权激励预案，拟向公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干，拟授予限制性股票数量不超过9500万股，授予价格为6.66元/股，激励对象不超过1292人。业绩考核条件为：1)以2022年净利润为基数，2022~23年的净利润复合增长率≥50%、42%、32%;2)2022~23年的ROE≥1.7%、4.8%、5.5%，且不低于行业平均水平或对标企业75分位值;3)△EVA为正。大范围的股权激励，有助于公司健全长效机制，吸引和留住优秀人才。
公司2022年自主强车型周期，福特新车型导入，利润水平有望加速恢复。
公司累计销售汽车83.1万辆，同比逆势增长1.3%，其中：1)自主品牌主力车型CS75 Plus上半年累计销售8.4万辆，逸动Plus上市三个月，累计销售接近4.5万辆，Uni-T订单突破2万辆;2)长安福特重磅车型探界者已于6月上市，林肯探险家亦于3月上市，而林肯飞行家和另外一款林肯SUV车型也将于年内上市，新车加持下，福特品牌有望重新进入上升通道。
盈利预测与投资建议。随着行业逐步企稳，公司品牌力回升，叠加自主、合资新车周期开启，我们依然看好自主品牌的逐步发力。考虑到出售资产对公司业绩增厚，预计公司2022-2022年归母净利润至40.29/53.18/66.47亿元，对应20-22年PE为10.8/8.2/6.6倍，维持"买入"评级。
风险提示：行业需求超预期下行，新车推出速度或不及预期。
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大族激光(002008)：2Q20业绩预告实现高增长 经营趋势逐渐向好
类别：公司机构：中国国际金融股份有限公司研究员：孔令鑫日期：2022-07-15
预告1H20盈利同比增长60-70%
大族激光发布1H20业绩预告：公司预计1H20归母净利润同比增长60%-70%，为6.07亿元-6.45亿元，略高于此前市场预期，但符合我们预期。单季度来看，我们测算2Q20公司收入约增长40%，归母净利润约增长130%，公司单季度利润增速较快主要由于公司2Q20单季收入增长较快，且2Q19基数较低。
关注要点
消费电子业务：A客户订单略好于预期，PCB维持高景气度。我们测算，公司1H20来自A客户收入约7亿元，同比下滑约20%，降幅低于市场预期，主要由于A客户今年上半年手机出货量较好，我们预计全年A客户收入有望达到17~20亿元，略好于此前市场预期。由于5G建设等需求旺盛，公司PCB业务仍维持高景气，我们预计上半年实现收入近10亿元，同比去年同期实现翻倍增长，全年PCB业务有望实现收入20亿元，净利率有望达到20%以上。
小功率事业部增长较快，主要得益于口罩机收入确认。我们预计1H20公司小功率设备收入为13亿元，同比增长约40%，增长贡献主要来自5G相关业务;此外，今年由于新冠疫情导致口罩机需求爆发，公司签订了约10亿元口罩机订单，我们估算上半年共确认收入8~9亿元，我们认为下半年口罩机订单交付将逐步萎缩，全年口罩机收入约11亿元。
面板业务基本持平，下半年确认有望加快。面板为公司近几年着力拓展的领域，特别是OLED设备和半导体设备，我们认为有望成为公司中长期新的增长点。就1H20而言，我们预计公司面板收入2~3亿元，与去年同期基本持平，展望2022年全年，我们预计公司面板业务收入有望实现10亿元，较去年同期增长超过40%。
大功率和新能源业务市场竞争加剧，同比下滑。我们草根调研了解到，由于国产光纤激光器的快速渗透，1H20大功率激光设备市场竞争仍较为激烈，我们估算公司上半年大功率激光设备收入约为8亿元，同比下降超过20%。此外，新能源设备市场竞争也较为激烈，公司上半年新能源设备交付较少，不到1亿元，我们预计下半年将有所改善，且盈利能力有望提升。
估值与建议
我们维持公司2022/2022年盈利预测不变。当前股价对应38.3/30.0倍2022/21e P/E。考虑到激光板块估值提升，且3C需求有望超市场预期，我们基于2022年32倍目标PE，上调公司目标价32%至42.20元，较当前股价有7%的上行空间，维持"中性"评级。
风险
自产激光器导入进度不及预期。
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新宝股份(002705)：摩飞放量+外销改善 Q2业绩超预期
类别：公司机构：安信证券股份有限公司研究员：张立聪/李奕臻日期：2022-07-15
事件：新宝股份公布2022年半年度业绩预告。公司2022H1预计实现收入50.5亿元，YoY+25.0%;业绩3.6亿元~4.3亿元，YoY+50%~+80%。折算2022Q2单季度实现收入约31.0亿元，YoY+43.2%;业绩2.4亿元~3.1亿元，YoY+55.9%~+103.5%。我们认为，Q2摩飞保持高速发展、外销回暖，有力拉动了公司业绩增长。
Q2摩飞放量，内销超预期：我们根据公告推算，2022Q2新宝内销收入约为9.0亿元，YoY+117.8%，主要由摩飞拉动。我们分析，摩飞放量的原因为：1)营销方法成熟，包括借力MCN带货等，获得消费者认可。根据天猫监测数据，2022Q2摩飞天猫销售额YoY+101%。2)产品颜值高、功能新奇，年轻消费者较为青睐。3)摩飞集中于线上销售，受疫情冲击小。4)更多消费者倾向于居家餐饮、自制食品，摩飞厨房小电产品销售较好。我们认为，摩飞在渠道、产品上，拥有成熟的运营方法，品牌影响力逐步增加。展望2022H2，我们判断，随着摩飞新品类推出，业务销售规模有望保持高速增长态势。
Q2外销回暖：我们依据公告推算，2022Q2公司外销收入约为21.7亿元，YoY+23.9%，好于资本市场预期。我们认为，新宝Q2外销超预期的成因为：1)Q2生产逐步恢复正常，产能提升。2)海外疫情催生了国外消费者对厨房小电等产品的需求。3)龙头公司复工进程顺利，外销订单转移(详见2022年中期策略报告《变局之年，适者生存》)。考虑到公司为西式小电代工龙头，拿单能力强，我们预计，2022H2新宝外销业务有望平稳发展。
Q2盈利能力同比提升：根据公告，新宝优化产品结构，加强自动化建设带来效率提升，盈利能力增强。需要补充的是，我们认为，Q2人民币币值、原材料价格处于低位，亦对公司盈利能力有拉动作用。
投资建议：新宝股份是我国西式小家电龙头，预计随着摩飞高速发展，未来业绩有望保持快速增长。摩飞品牌的新型互联网营销模式备受资本市场关注。
我们预计公司2022年~2022年的EPS分别为1.32/1.51元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为52.80元，对应2022年40倍的动态市盈率。
风险提示：人民币大幅升值，差异化新品研发周期延长
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【东方盛虹(000301)、股吧】(000301)：非公开发行股票募集资金投资1600万吨年炼化项目 保障公司未来成长
类别：公司机构：兴业证券股份有限公司研究员：张志扬日期：2022-07-15
事件：东方盛虹非公开发行股票募集资金，其中发行股票数量为8.06亿股，发行股票价格为4.48元/股。其中，本次发行的募集资金总额为人民币36.10亿元，扣除与发行有关的费用后，实际募集资金净额为35.82亿元。本次非公开发行股票募集资金总额(扣除发行费用)，将投资于盛虹炼化(连云港)有限公司1600万吨炼化一体化项目。同时，东方盛虹发布2022年半年度业绩预告，公司2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润4500万元-6500万元，同比下降91.84%-94.35%;实现基本每股收益0.01元/股-0.02元/股。
维持"审慎增持"的投资评级。非公开发行募资完成，有助于公司推进炼化一体化项目。PTA-PX价差同比下滑，报告期内部分时段原材料价格大幅下跌导致库存损失，2022年H1公司归母净利润同比大幅下降。东方盛虹拥有210万吨/年涤丝产能，2022年收购虹港石化150万吨/年PTA资产和盛虹炼化(连云港)。目前公司在建项目众多，包括港虹化纤20万吨长丝产能，虹港石化240万吨PTA项目以及1600万吨炼化一体化项目，涤丝、PTA未来产销将保持增长。炼化一体化项目拥有1600万吨/年原油加工能力，PX产能280万吨/年，乙烯产能110万吨/年。炼化项目建成后，公司将形成炼油-PX/MEG-PTA-涤纶长丝格局，全产业链格局有助于公司抵御周期波动风险，同时炼化项目将成为未来业绩的强力增长点。我们调整公司2022~2022年EPS预测值分别为0.11、0.22和0.90元，维持"审慎增持"的投资评级。
风险提示：聚酯涤纶终端需求不及预期的风险;中美贸易摩擦进一步恶化的风险;国际原油价格大幅波动的风险;炼化项目进度不及预期的风险。
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