AxiTrader：市值暴跌500亿

AxiTrader报告：

OP MART的麻烦不仅仅是涨价。自5月上市以来，POP MART正经历着过山车般的股价波动。

作为盲盒中的第一只股票，pop-Mart在二级市场创造了自己的神话。上市首日，pop-Mart飙升逾100%，市值迅速突破1000亿港元。但三个月后，市值几乎打了折扣，股价从2月17日的峰值107.6港元跌至最低的46.65港元。目前，pop-Mart的股价一直在60港元/股上下波动。

5月11日收盘时，POP MART宣布每股59.6港元。从上市后的107.6港元高点到现在，股价也下跌了45%。目前市值806亿港币，约670亿人民币，比高点少564亿。

一方面，随着pop mart的流行，原本纯设计师手工制作、价格高、产业链不成熟、缺乏采购渠道的万超开始进入大众。万超企业，或以名优跨境盲盒为代表，全部“杀入”盲盒市场。另一方面，暗箱操作的本质只是一种营销手段，各行各业都用这种理念来展开营销策划，掀起的都是暗箱操作的热潮。但也有商家滥用盲盒概念，倾销过期产品，出售活体宠物等。于是，出现了很多关于盲盒的混淆，逐渐使盲盒的概念醒悟。

性能下降，知识产权销售额下降

涨价的背后是POP MART业绩的放缓。根据2020年年报，公司年收入25.13亿元，同比增长49.3%；调整后净利润5.9亿元，同比增长25.9%。然而，增长速度已经放缓。POP MART 2018年和2019年的收入增长率分别为225.5%和227.2%，2020年为49.3%，仅为过去增长率的五分之一。

市值暴跌500亿。POP MART的麻烦不仅仅是价格上涨

这次POP MART选择了非爆IP来尝试。以MOLLY为代表的核心IP未来是否会涨价，也引起了消费者的关注。

据悉，一个65元的盲箱单价是23元，约占35%。在这23元的制作成本中，支付给艺人或IP提供商的许可费约为5元，购买商品的成本为18元。

东莞博宏万超公司相关负责人告诉烈云。万超90%以上的生产工厂都集中在东莞。今年以来，原材料和劳动力成本一直在上升。聚氯乙烯(PVC)作为盲盒玩具的主要原料，成本增加了35%。盲盒的凶猛大大增加了制造商的订单。在过去的一年里，订单增加了30%，工厂现在可以安排订单。’

据央视财经报道，广泛用于建材和工业产品的PVC价格在过去十年一度创下历史新高。PVC价格从1月份的7900元/吨左右上涨到3月份的9200元/吨左右。4月份，虽然价格有所下降，但仍处于高位。