有色/贵金属 | 美国四季度GDP超预期 有色板块普涨

　　【铜】美国四季度实际GDP初值增3.3%，超预期，核心PCE符合预期。金融监管局表示房地产对国民经济具有重要影响，金融业需大力支持。欧央行连续第三次无变动。昨日盘面继续偏强，铜现货采购受抑制，整体成交一般。国内电解铜1月产量预计环比缩减。国内政策偏强，铜盘面继续向上，但海外降息预期扰动仍在，关注上方压制，震荡，区间操作。

　　【镍】印尼镍矿配额审批进度放缓，市场对后续镍矿供给担忧升温。外采原料生产电积镍利润尚可，1月国内纯镍产量预计仍处高位。不锈钢厂年前备货、入场采购，镍铁询价氛围好。供应偏紧，硫酸镍价格偏强。昨日纯镍现货成交整体偏淡。市场对印尼镍矿供给担忧升温，加之国内宏观政策带动情绪，盘面持稳，空单离场，但镍元素整体过剩压力仍在，上方有限。

　　【不锈钢】印尼镍矿配额审批进度放缓，市场对后续镍矿供给担忧升温。不锈钢厂年前备货、入场采购，镍铁询价氛围好。太钢2月高铬招标采购价8295元/50基吨，环比持平。昨日全国89仓库不锈钢社库84.91万吨，周环比减1.05%，其中300系57万吨，减0.34%。印尼镍矿供给担忧，加之国内宏观政策带动情绪，盘面多单继续持有，但镍元素总体过剩趋势仍在，钢价向上空间预计有限。

　　【碳酸锂】昨日工碳现货价格略有上涨，主要因为市场低价货源供给较少。目前自有矿冶炼及盐湖提锂利润仍可观，锂盐大厂生产仍稳。临近春节，部分正极厂后续生产预期有所减少，原料执行长单为主，对碳酸锂散单需求淡。碳酸锂上下游整体库存压力仍大。锂盐大厂供给仍稳，需求未有明显改善，碳酸锂压力未去，空单续持。

　　【铝】供应端短期进入平稳运行期，但仍需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险。1.26日中国铝锭社会库存43.7万吨，较上周四降库0.4万吨。上周铝价已失守万九关口，继续刺激市场节前补库意愿，且整体到货仍未见明显增量，国内铝锭去库已延续一周有余。基本面国内铝下游进入年关前的淡季表现，预计铝市仍将承压。

　　【锌】海外宏观环境转好、美元回落以及LME去库助推了伦锌走势。1.22日SMM调研统计七地锌锭库存总量为7.41万吨，较上周五增加0.32万吨，但近期加工费持续下行，供应端为沪锌提供一定支撑。当前锌市场依旧呈现供需双弱的局面，供应紧缺对锌价提供成本支撑，不过随着春节的临近，下游消费逐步走弱，对锌价上涨空间亦有压制。

　　【锡】供应端，印尼大选影响后期锡锭出口配额的审批，带来市场对供应扰动的再度关注，沪锡价格拉账。需求端，电子产品和光伏对焊料的需求转弱;锡化工和铅酸电池需求维持在较高水平、预计春节前逐渐转弱，镀锡板无明显变化。随着时间推移，淡季需求偏弱给期价造成的影响已逐渐消退，供应扰动的矛盾逐渐凸显，期价震荡区间上移，单边操作以日内短线择机为宜。

　　【黄金/白银】周内主要关注美国四季度GDP以及美国12月核心PCE物价指数等数据公布，市场预计经济增速放缓，通胀同比增速放缓，或利好贵金属价格。目前美联储噤声期，后市关注月底议息会议。

　　【工业硅】供应缩减态势放缓，下游采买减弱，行业及交割库库存整体增加，现货降价，基本面有转弱迹象。期价估值已较低，主力合约已贴水云南421现货，贴水工业硅平均成本。建议暂且观望。