央行降准1百分点能否降低融资成本
央行决定于4月20日起，下调存款类机构人民币存款准备金率一个百分点。虽然这已经是半年之内的第四次货币宽松政策，但此次降准并不出人意料。由于一季度经济数据黯淡，GDP增长逼近政府底线，多机构预测降息仍可期，降准和降息交替进行的模式会延续。此次降准对于企业融资成本是否影响？
去年11月降息以来，两次上演的都是"宣布完降息，市场利率却上去了"。银行资金成本居高难下，导致银行新增负债成本超过工业企业利润率，无法把贷款利率降到企业能承受水平上。那么此次降准能否带来不一样的影响？一般性存款余额110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。降准将增加商业银行长期低成本资金，促进社会融资成本进一步降低。降准的后续影响在于新增存款可以按照更高的比率放贷，使得金融机构具备可持续的支持实体经济发展的融资能力。
除降准外，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
央行研究局局长陆磊表示，降准将增加商业银行长期低成本资金，促进社会融资成本进一步降低。降准的后续影响在于新增存款可以按照更高的比率放贷，使得金融机构具备可持续的支持实体经济发展的融资能力。他又拿出一些数据：2015年3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。但考虑到生产者价格指数自一季度下降幅度较大，为-4.6%，意味着扣除价格因素，企业实际融资成本仍然较高。
客观地说，央行降息对降低中大型企业的融资成本有显著作用，为实体经济减压降负，对小微企业则效果不会特别明显。一方面，小微企业的融资大部分并非来自银行，而是民间借贷以及二手资金的转贷。另一方面，小微企业贷款还要负担各种顾问费、咨询费、手续费等额外费用。对于小微企业而言，减免税费的作用更明显。
