招商证券：顺经济周期白马龙头或有更优表现

　　招商证券表示，2021年9月，预计市场有望继续震荡上行。由于企业利润加速提高，基本面驱动的特征更加明显。7月份，工业企业利润增速回升至近20%。由于前期投入建设项目集中，去年同期基数较低，预计工业企业利润增速将继续上升，将在明年一季度达到增长高峰。业绩的加速回升将为市场带来稳定和活力。由于实体经济融资需求旺盛，流动性较上半年有所减弱，10年期国债利率上涨3%以上。宏观环境构成了非常典型的“复苏环境下的流动性紧缩格局”。微观上看，增量资金较前期有所放缓，存量供应继续增加。这种环境与2021年类似，顺经济周期白马龙头可能会有更优的表现。