中银证券：尤其看好优秀龙头企业长期发展

　　中银证券指出，随着油价反弹以及复工复产推进，接近一半的化工产品价格出现环比回升，公司业绩有望继续改善。同时，行业集中度有望持续提升，龙头企业将获得更多市场份额与更高盈利水平。

　　投资建议：从估值的角度，当前估值处于历史较低水平，存在修复空间。维持行业强于大市评级，尤其看好优秀龙头企业长期发展。重点关注以下四条主线：

　　集中度提升，供给格局优化：一是农药随着小企业的退出，行业龙头公司有较大的资本开支及多个投扩产计划，未来行业集中度将持续提升。推荐扬农化工、联化科技、利尔化学。二是维生素供给端格局优化，推荐新和成，关注浙江医药。三是减水剂行业集中度提升，推荐【苏博特(603916)、股吧】。

　　自主可控，进口替代：一是电子化学品、关键新材料领域迎来发展良机。推荐万润股份、飞凯材料、【光威复材(300699)、股吧】等，关注雅克科技、国瓷材料等。二是有能力进行进口替代或渗透率提升的方向。推荐皇马科技、金禾实业等。

　　民营大炼化陆续投产。推荐桐昆股份、卫星石化。关注：恒逸石化、【荣盛石化(002493)、股吧】、恒力石化等。

　　行业集中度还将继续提升，优质龙头有望穿越周期。长期推荐万华化学、华鲁恒升