国际油价趋势 裂解价差在原油中的应用

　　裂解价差是指原油与石油产品（如汽油、馏分油等）的价差。）反映了炼油厂的加工或精制利润。国际原油市场被许多因素影响，像地缘政治，供求关系以及技术因素，以供求的基本面来说不同交割日期合约的价差会告诉我们是多还是少。

　　此外，就像两种基准原油的价格差异一样，它们在质量和位置上的差异也可以帮助投资者评估全球石油产量和对特定石油产品的需求。由于布伦特原油更适合加工成馏分油，因此WTI原油含硫量低，是炼制汽油的首选。过去几个月，尽管原油价格有所反弹，但汽油和馏分油的裂解的价差仍处于压力之下，这仍是原油的预警信号。

　　裂解价差——石油需求的实时指标裂解价差是实时指标，因为汽油和分馏油都是从原油中来的，所以裂解价差就能展示出原油市场的需求。同样的裂解价差也是油厂每日盈利的指标。如果裂解差价增加，说明炼厂利润增加，所以原油需求旺盛。相反，对原油需求和炼油厂利润问题都是通过一个非常不好的信号。2021裂解价差一直呈下降趋势，表明经济继续低迷。

　　油价有所回升，但裂解价差仍然较疲软，自4月下旬的低点以来，原油价格一直在上涨。纽约商品交易所期货原油连续合约从4月20日的零下40多美元涨到每桶。布伦特期货市场原油产品价格已从本世纪以来的最低水平16美元上涨至每桶40美元以上。然而，尽管原油价格有所反弹，但汽油和馏分油的裂化之间的价差一直在下降。

　　到2021年，汽油裂解价差交易区间$-3.85/桶-$24.65/桶。其中最低点出现在3月份疫情风险最高的时候，需求受到严重打击。最高水平出现在4月20日，当时原油价格跌破每桶40美元。上周末，汽油裂解价差约为$ 11.00，自四月份以来一直在下降，但仍在$ 7.48到去年同期$ 13.34。

　　燃料油是柴油、喷气推进燃料和其他馏分油的燃料的代表。到2021年，其裂解价差从$ 7.20至$ 33.39一桶。上周末，馏分油价格为每桶7.65美元，远低于中国去年相比同期的每桶21.09美元至26.10美元。航空工业需求疲软，经济形势疲软，导致馏分油裂解价差较低，自4月底以来一直在下降。

　　6月30日至9月8日，纽约商品交易所10月份，WTI期货原油价格超过每桶39美元。上周五，油价回升至每桶40多美元。9月初原油随股市下跌，后来价格上涨。

　　该股一度升至历史新高，但在重力作用下回落。与此同时，WTI期货原油10月份跌至9月8日的低点36.13美元，但保持了下一个重要的技术支撑水平，即6月中旬的低点35.25美元，并于上周末升至高点。

　　需求淡季来临，同时关注其他利多因素，就汽油而言，美国的驾驶高峰是从春末到秋末，所以我们正在进入需求淡季。夏季往往是一个重要的分水岭需求。所以对于汽油的疲软和其裂解产生差价以及不足为奇，但燃料油的裂解进行差价是另一回事。这意味着，美国的整体疲软和全球经济。

　　另一方面，大流行导致的经济疲软可能成为原油和所有大宗商品看涨的最强基础。银行中部和世界各国政府正在向金融体系注入前所未有的流动性，并刺激资金。赤字和货币资金供应可以增加的代价是通胀。 美联储最近告诉市场，它愿意容忍通胀高于2%的目标。

　　与此同时，3月份以来，美元已下跌兑其他货币。这些因素对原油和所有商品都有好处。

　　2008年全球经济金融企业危机后，WTI原油跌至每桶32.48美元的低点。到2011年，价格已经涨到了100多美元。这种模式在许多原材料市场出现。

　　如果以2008-2011年为2021年及以后几年的模型，商品资产类可能会处于多年牛市。想要了解更多关于原有的可以去看下WTI原油是啥意思