哪些基金适合定投：锁定高弹性品种

一年有春夏秋冬四季，A股也有季节转换——牛市、熊市、震荡市。四季变化需要添减衣物，而A股市场发生变化也需要调整策略，买卖股票如此，基金定投更应该如此。

上一期我们探讨了基金定投如何进退的问题，答案是基金定投的退出时点是影响定投收益的关键，入市时点、定投频率、间隔时点影响较小。近期很多基金投资者又产生新的疑惑了：基金定投选什么品种好？这次大数据给出的答案是：锁定高弹性品种。

什么是高弹性？通俗地说，在投资领域，高弹性即是高贝塔，而贝塔值通常是指个别股票相对整个市场而言的波动幅度，也就是说，高贝塔的品种波动幅度大于整个市场，在投资中更容易获得超额收益。对于基金定投而言，如果配置标的贝塔值较高，投资收益也更丰厚。

那么，如何从三千多只基金中挑选出高弹性品种？ 投资者可以从业绩和波动性两个维度去筛选。 首先，从收益率维度来看，假定我们以沪深300和中证500两个指数作为定投标的，从2010年1月起至2022年12月，每月月末投入1000元。期间经过牛熊市场的洗礼，也经过风格切换的考验，到2022年末，定投沪深300指数收益率为36.38%，而定投中证500指数的收益率竟高达78.27%，相当于定投沪深300收益率的2倍有余。

其次，波动性大的品种，定投收益更高。

我们还是以沪深300指数为定投标的，且定投区间与上面的例子相同，指数初始值归1，同时我们假定指数A和指数B的期初开盘点位和期末收盘点位与沪深300指数均一致。其中，指数A围绕沪深300在-0.05至+0.05的偏离范围内波动，指数B围绕沪深300在-0.1至+0.1的偏离范围内波动。也就是说，就波动性而言“指数B>指数A>沪深300指数”。大数据测算结果显示，截至2022年末，定投沪深300、指数A、指数B的收益率分别为36.38%、36.88%和38.42%。由此可见，指数B波动幅度最大，在其它条件相同的情况下，定投指数B的收益最高。

从投资者反馈的信息看，已经有投资者根据上述两个标准去筛选指数基金进行定投，有不少投资者认为广发百发100指数基金(A:000826，C:000827)是不错的投资标的。根据资料，该基金跟踪中证百度百发策略100指数，这是中证指数公司与百度公司、广发基金合作编制的互联网指数，首次采用百度金融搜索和用户行为大数据，通过相应的数据挖掘和分析手段，综合多种因素，选取评分最高的100只股票作为样本股。

数据显示，截至2022年4月30日，百发100指数最近3年的累计收益率为169.48%，年化收益率达到38.45%；最近五年的累计收益率为198.72%，年化收益率达到24.49%。而同期沪指最近3年和最近5年的年化收益率分别为10.41%和0.2%。与此同时，百发100指数在最近3年和最近5年的年化波动率分别达到36.9%和33.18%，沪指最近3年和最近5年的年化波动率分别为28.35%和24.81%。综合长期业绩和波动率来看，百发100指数长期大幅跑赢A股市场，且较高的波动性更适合基金定投。

一位第三方财富管理机构分析师建议，近几年来成长股在二级市场上更受资金青睐，百发100指数的大数据选股方法——遴选高成长行业龙头股的能力较强，且这些个股在二级市场表现出明显的高波动、高收益率特征，当前市场前景有待明朗的背景为投资者以定投方式逐步建仓这种“三高”品种提供了良机，可期分享后市收益。

一位叫“朋克”的好“基友”在分享自己的定投故事时就提到，他把自己投资的钱分成了两份，有一部分用来做择时，一部分用来定投。从2011年开始，他持续定投了4年多，结果不择时的定投收益率超过择时投资的收益率10%左右，显示了定投的魅力。“朋克”用自己的亲身经历向广大“基友”建议，“推荐大家用定投的方式投资，挑选高弹性的指数基金进行定投比存银行强，5-10年后，你肯定会感谢我”。随着投资者对基金定投深入了解与活用，相信会有更多投资者逐渐体会到定投高弹性标的策略的收益魅力。