中山证券李湛：完善资本市场制度 为深圳综合改革试点落地见效提供金融保障

　　本报记者 吴晓璐

　　10月18日，在国新办新闻发布会上，证监会副主席阎庆民明确了下一步资本市场先行先试的“五个着力”任务。

　　对此，中山证券首席经济学家李湛接受记者专访时表示，资本市场“五个着力”任务，进一步明确了示范区综合改革试点实施方案中资本市场改革方向。完善资本市场制度，是深圳综合改革试点落地见效的金融保障。深交所在资本市场先行先试中存在地缘和制度等诸多方面优势，将在持续推动资本市场深化改革等方面发挥重要作用。

　　“五个着力”明确资本市场改革方向

　　具体来看，“五个着力”任务包括：一是着力优化已经实施注册制的创业板的服务功能，更好地发挥创业板对成长型创新创业企业的服务，为存量市场改革积累经验。二是着力支持深交所深化板块改革，建设优质创新资本中心和世界一流交易所。三是着力支持新三板精选层挂牌企业转板上市。四是着力稳步扩大股票期权试点，更好地满足投资者的风险管理需求，同时为实现创新创业创意产业的长期激励做好制度安排。五是着力提高私募基金管理人和产品登记备案的透明度和效率，为私募行业发展创造良好环境，特别是支持科技与金融的深度融合，更有力地推动深圳向更高水平、更高层次的目标发展。

　　李湛认为，资本市场“五个着力”具有明确的现实意义。创业板试点注册制试点有利于提高企业的信息披露程度，加强对企业存在疑点地方的问询，有利于进一步完善IPO询价和发行定价机制，有利于加大对违法违规行为的打击力度，避免劣币驱逐良币。深化板块改革，有利于将由创业板试点注册制改革逐步向中小板和深成指数推广，有利于深化深港通等粤港澳大湾区理财产品的互联互通。

　　精选层挂牌企业转板上市有利于明确新三板地位，改善新三板流动性，促进中小企业融资和多层次资本市场功能的完善，发挥新三板的承上启下作用，实现多层次资本市场的互联互通。扩大股票期权改革试点有利于满足境内外投资者套期保值、管理风险的需求。提高私募基金的透明度和规范私募基金的行为标准，有利于投资者能够更加便捷的查询私募基金的相关信息，避免出现欺诈行为，有利于监管部门了解私募基金行业的实际情况，促进私募行业的健康发展。

　　李湛表示，资本市场“五个着力”任务，进一步明确了示范区综合改革试点实施方案中资本市场改革方向。深圳是中国的科创中心，有很多很有发展潜力的小微企业，代表新经济和新动能的发展方向，而资本市场是创新性经济获得金融资源的主要途径，进一步发展健全资本市场制度、优化金融资源配置、提高资源配置效率，是实现深圳综合改革落地见效的金融保障。

　　持续推动资本市场深化改革

　　当前，我国资本市场改革加速，深圳坐拥深交所，在金融改革方面颇具优势。近日，深交所表示，坚决扛起资本市场先行先试的责任。

　　李湛表示，在先行先试方面，深交所具有诸多优势。首先，深交所创业板在服务科技创新方面有较好的基础，从创业板开板以来，定位就是服务创新型成长型企业，吸引了一大批对创新型企业投资感兴趣、风险承受能力和风险偏好较高的投资者，成功培育了迈瑞医疗（300760）、宁德时代（300750）等一批标杆性企业。创业板改革并试点注册制之后，将充分发挥创业板市场制度较为成熟、投资者群体较为丰富的比较优势，进一步提升对创新型企业的服务能力。其次，在地缘优势上，深交所位处粤港澳大湾区腹地，该地区是科技创新最为活跃、产业基础最为完善的地区之一，同时链接国内国际资本市场，其在制度创新、国际人才、国际资本上均有明显优势。最后，在制度优势上，深圳坐拥粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区的“双区战略”，可以为深交所进一步发展提供强大的制度驱动力。

　　对于深交所下一步改革方向，李湛认为，主要包括持续推动资本市场深化改革，系统完善发行、上市、信息披露、交易、退市等市场基础制度，进一步优化市场功能，增强对创新创业企业的服务能力，推动提高上市公司质量，有力支持高新技术企业、成长型创新创业企业、中小企业和民营企业，促进科技、资本和实体经济高水平循环。借鉴国外交易所建设的先进经验，推动构建与国际接轨的制度规则体系，进一步提升自身竞争能力、开放监管能力和风险防控能力。