广发证券：电池产能释放后的销售将得到保障

　　广发证券最新研报认为，后疫情时代全球经济转型推动锂电供给端加码，叠加汽车电动化浪潮催生需求端爆发，全球即将迎来新一轮新能源产业扩产周期，作为产业链上游的锂电设备行业有望充分受益。“整车+电池”产业联盟形式将使得双方形成牢固的供需关系，电池产能释放后的销售将得到保障，这将有力推动未来新建产能步伐加快。

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　　新能源车产销两旺 致六氟磷酸锂厂家缺货 锂电池电解液开启全面涨价模式

　　锂电池原料六氟磷酸锂的价格在近期出现急涨。据鑫椤最新价格行情显示，10月14日国内六氟磷酸锂成交价在8.5万元-9万元之间，较9月底已经上涨了至少10000元/吨。此外，自9月中旬国内已有多家六氟磷酸锂生产企业宣布对外停止相关原材料报价。

　　国内某六氟磷酸锂供应商负责人对记者表示，停止报价是因为六氟磷酸锂已供不应求，企业已经没有库存了。该负责人透露，经历了此前长达一年多的持续降价后，六氟磷酸锂价格已经达到行业平均成本线，2021年至今市场上基本无大规模产能扩建。而随着下半年新能源电动车的产销快速回暖，使得六氟磷酸锂需求快速提升。

　　据中国汽车工业协会数据显示，9月份国内新能源汽车呈现出产销两旺的态势。9月份新能源汽车产销均突破13万辆，分别达到13.6万辆和13.8万辆，环比增长28.9%和26.2%，同比增长48.0%和67.7%。“今年我国新能源汽车销量或有望超过100万辆。”中汽协如是表示。

　　“目前国内电解液供应商均已开足马力生产，以应对大量的订单需求，但产能仍然不足。收款方式已经向现款现货方面靠拢。”对于本轮涨价，上述供应商负责人表示或将持续至明年。

　　电解液原材料持续涨价

　　部分供货厂家缺货停报

　　锂离子电池在新能源汽车的应用中占据着重要地位，其由正极、负极、电解液和隔膜组成。其中，电解液是锂离子迁移和电荷传递的介质，被喻为锂离子电池的“血液”。而电解液的电导率、水分和酸含量等指标直接影响锂离子电池的能量密度、充放电倍率、循环寿命等性能。六氟磷酸锂作为电解液的核心，是目前商业化应用最广的锂盐，可替代性较低。

　　据了解，与其他锂电材料不同，电解液没有明显的产能瓶颈，其价格主要跟随原材料波动，本轮电解液涨价就是由于六氟磷酸锂和溶剂价格冲高导致。“六氟磷酸锂是电解液的成本重心，成本占比较高，其价格变动直接决定了电解液的价格走势。”天祝宏氟锂业董事长曹斌在接受记者采访时表示。

　　曹斌告诉记者，六氟磷酸锂是电解液乃至锂离子电池材料中进入壁垒较高的领域之一，其投资强度大，具备较强的规模效应，行业内领先企业具备成本优势。此外，六氟磷酸锂原材料纯度要求非常高，制备过程还存在安全生产控制难、无水环境要求高、游离酸和不溶物含量要求高等技术瓶颈。

　　据了解，六氟磷酸锂性质不稳定，对于储存条件要求非常严格，长期保存会导致产品变质。因此存在库存量小、库存周期短的特点。今年上半年行业需求不景气，导致六氟磷酸锂行业有一定的库存。而随着锂电市场的不断回暖，需求的增长带动行业原材料量价齐升。

　　有不愿具名的锂业业内人士对记者表示，目前原材料涨价模式已开启，主要供货厂家不同程度出现缺货停报的情况。预计国庆节后一个月内，六氟磷酸锂将逐步上涨到10万元/吨。“不排除有人在幕后炒作，但确实有市场需求支撑，所以降价几无可能”。

　　国内外电解液需求旺盛

　　六氟磷酸锂供应缺口或持续

　　在全球电动化2.0大浪潮的背景下，新能源汽车行业热度加速恢复。据欧洲交通与环境机构预测，随着汽车制造商在欧洲范围内不断推出新的电动车型以满足排放规则，今年欧洲销售的新车中，将有十分之一是纯电动车或插电式混合动力汽车，电动汽车的销量与去年相比将提升两倍。

　　由于六氟磷酸锂主要生产地在中国，全球新能源汽车的需求对六氟磷酸锂皆有明显拉动效应。有研究报告预计，明年全球电解液需求增长将达到43万吨，全球六氟磷酸锂需求增长至5.4万吨。

　　河南一家锂离子电池材料生产企业的刘经理告诉记者，目前国内的锂盐和溶剂约半数发往国外，今年国外的需求大增。据其透露，目前LG、松下和三星单月的电解液需求分别约为10000吨、8000吨、5000吨。国内方面，宁德时代和比亚迪的需求量也达到8000吨和4000吨，预计至明年电解液原材料的供应缺口仍然会持续。

　　此外，记者注意到，除六氟磷酸锂以外，目前二氟磷酸锂的供应也出现紧张。上述人士表示，二氟磷酸锂国内总用量目前在50吨/月左右，需求在明年将扩大到100吨/月以上，国外用户总用量也将超过100吨/月以上，市场缺口会按照每年20%递增。

　　上述锂电业内人士认为，此前二氟磷酸锂和六氟磷酸锂价格长期处于周期底部，行业部分高成本产能关停，产能从开启、爬坡到满产需要一定的时间。(