水滴公司成为中国在纽交所“保险科技第一股”

　　昨日晚间，水滴公司成功登陆美国纽交所IPO，成为中国在纽交所“保险科技第一股”。水滴公司上市后的股票代码为“WDH”，首次公开招股发行3000万股美国存托股，发行价为每股12美元。

　　水滴公司此次发行3000万股ADS，承销商有约450万股ADS的超额配售权。若行使超配权，则募资约4亿美元。水滴公司IPO募集资金的用途是加强和扩大健康服务和健康保险业务、研发。以发行价计算，水滴公司市值接近50亿美元。

　　水滴公司创始人为沈鹏，曾为美团第10号员工，及美团外卖全国负责人。此次水滴公司基石投资者包括王慧文、博裕资本、厚朴资本，合计认购2.1亿美元。其中，王慧文通过家族信托基金Kevin Sunny认购3000万美元，博裕资本认购1亿美元，厚朴资本认购8000万美元。博裕资本是水滴公司C轮融资的领投机构，投过蔚来汽车、小米、商汤科技等公司。

　　2020年佣金收入贡献89.1%

　　资料显示，水滴公司2016年创立，旗下目前主要有两块业务，网络大病求助平台“水滴筹”和健康险科技平台“水滴保”，通过整合的商业模式为用户提供跨越病前保障和病后支持的解决方案。

　　据介绍，水滴筹是网络大病筹款0服务费的开创者，也是国内最大的个人大病求助平台。水滴筹不以盈利为目的，属于病后救助，但水滴筹通过社交网络助力公司触达用户、唤醒捐款者对于自身身体的关注和普及教育保障意识。而水滴保作为互联网保险科技平台，和62家保险公司合作，用科技助推普惠保险，作为一个聚焦在互联网健康险的保险平台，为下沉市场用户提供高性价比的保险产品和从承保到理赔等全流程的保险服务。

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　　值得注意的是，水滴保佣金收入是水滴公司的主要收入。2020年水滴公司净收入30.28亿元，同比增长100.4%；其中佣金收入26.95亿，占比89.1%。

　　数据显示，以健康险和寿险的保费规模看，水滴2020年实现超过144亿元的首年保费(FYP)，截至2020年12月31日，累计服务保险用户7,940万人。

　　2020年营收超30亿

　　招股书显示，水滴公司2018年、2019年、2020年营收分别为2.38亿元、15.1亿元、30.28亿元(约4.84亿美元)；水滴公司的主要收入来自于水滴保。截至2020年底，水滴保与62家保险公司合作，向用户提供200款健康险和寿险产品。水滴保的付费用户数为1920万，累计付费保单数量达到3070万张。2020年，水滴保完成的首年度保费(FYP)为144.26亿元，佣金收入为26.95亿元，占水滴公司整体收入的89.1%。

　　水滴保销售的保险产品分为短期险(保险期限为一年及一年以内)和长期险(保险期限一年以上)，其中长期险业务从2018年到2020年的佣金收入分别为151万元、1.73亿元、6.5亿元，占公司营收0.6%、11.5%、21.5%。水滴公司2018年、2019年、2020年成本与费用分别为4.26亿元、17亿元、35.24亿元(约5.4亿美元)，成本与费用中开支最高的为销售与市场费用，分别为1.85亿元、10.56亿元、21.3亿元(约3.26亿美元)。

　　水滴公司2018年、2019年、2020年运营亏损分别为1.88亿元、1.95亿元、4.96亿元(约7605万美元)。

　　水滴公司2018年、2019年、2020年经调整净亏损分别为1.6亿元、2.97亿元、2.84亿元(约4352.5万美元)；Adjusted EBITDA分别为-1.4亿元、-1.59亿元、-2.47亿元(约3790万美元)。其中，水滴公司2020年第四季度营收为8.3亿元，较上一季度的8.63亿元下降4%，较上年同期的营收5.38亿元增长54%。

　　水滴公司2020年第四季度运营亏损为2.73亿元，上一季度运营亏损为1.2亿元，上年同期运营亏损为1.6亿元。水滴公司2020年第四季度运营利润率为-33%，上年同期为-30%。

　　水滴公司2020年第四季度归属于公司的净亏损为4亿元，上一季度归属于公司的净亏损为1.39亿元，上年同期归属于公司的净亏损为1.8亿元。截至2020年12月31日，水滴公司持有现金及现金等价物为10.62亿元(约1.62亿美元)，上年同期为9.64亿元。

　　最后来看，经过此次IPO后，沈鹏为首的管理层持股为24.4%，有71.2%的投票权；腾讯持股为20.4%，有7.8%的投票权；博裕资本持股为11%，有4.2%的投票权。高榕资本持股6%，有2.3%投票权；瑞士再保险持股5.2%，有2%的投票权。