券商股上演涨停潮 周期板块市场存在分歧

　　A股三大股指今日小幅高开，早盘一度翻绿，随后金融股发力带动股指持续上攻，创业板指午后涨幅扩大至超3%。截至收盘，上证指数涨1.77%，深证成指涨2.09%，创业板指涨3.06%。盘面上，金融股爆发，券商股上演涨停潮，环保、食品饮料、医疗保健、酿酒等板块涨幅居前，医美、煤炭等板块逆市下跌。

　　昨日，A股三大指数低开后全天在低位震荡，仅创业板指盘中出现短暂翻红。相关人士分析认为，四方面因素造成周四的调整走势。

　　首先，宏观上，美国4月份整体CPI同比大涨4.2%，大幅超出市场预期，引发对美联储提前加息的担忧。

　　其次，国内4月份M2同比增长8.1%，相较3月份同比增速明显回落，国内资金面在边际收紧，整体而言，全球货币政策都偏紧。

　　第三，基本面上，上游大宗商品价格大幅上涨，原材料价格上涨挤压了中游的利润空间，形成不利影响。

　　第四，消息面上，这几个月属于业绩真空期，缺乏刺激消息。

　　对于后市，未来震荡回落是大概率事件，资源股的上涨不可持续，继续上涨将引发市场对通胀预期的担忧，资金本就偏紧，社融增速不及预期，货币投放力度放缓，这都是制约市场走牛的内在核心因素，因而市场未来将进行方向性选择。

　　另外，重申今年的市场环境是比较复杂的，在货币政策、复苏和通胀几种力量交织的背景下，去年宽松政策主导的抱团股行情不会再来，周期股和成长股可能会“各领一段风骚”。在市场震荡的阶段，不仅强调配置标的的基本面质地和成长性，同时也需要关注标的的估值，高成长性与低估值可以提供足够的安全边际。

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　　对于周四资源股的整体回落，是否出现了投资机会？

　　对于有色、钢铁等周期类资源股，随着资源价格的猛涨，短期迎来业绩改善，但这种改善的可持续性不强。短期在盈利大幅改善趋势下，周期股短期会有不错的表现，但是由于资金博弈成分比较重，因此蕴含的波动风险也比较大。

　　周期板块大幅回调，市场存三点分歧

　　5月13日，周期板块大幅回调，其中煤炭、有色金属、采掘等板块跌幅居前。个股方面，山西焦煤跌停，【河钢资源(000923)、股吧】、潞安环能、海南矿业、酒钢宏兴等跌超9%。

　　目前市场对于周期股仍有较大分歧，主要集中在三点：

　　一是当前周期股的盈利太好、景气太高，似乎不可持续；

　　二是一季报显示上游资源品的暴涨开始挫伤中游的盈利，需求无法传导；

　　三是缺乏2003年、2004年那样的“中国因素”，没有需求支持的景气似乎走不远。

　　据国金策略分析师表示，当前大宗商品或处在最后一轮上涨阶段，后续供给端或面临一定的压力;此外通胀压力之下美联储政策的边际收缩同样会对商品涨价趋势造成负面冲击。

　　首创证券认为，大宗商品价格与经济走势基本同步，全球工业需求见顶或不超过三个月，因此大宗商品价格上涨可能不超过三个月。