陈君君：做多占优 布局滞涨个股

　　陈君君 专栏

　　市场短期仍将处于做多占优的阶段。美元兑人民币汇率仍有贬值空间，对应外资仍可能保持流入，不过目前的上涨更多是对此前过于悲观预期的修正，并没有改变当前部分板块相对高估的现实。

　　本周市场一路反弹，主要指数继续突破关键点位创反弹新高，同时伴随着量能放大，券商等金融板块持续拉升抬高市场风险偏好，成长风格板块也接力上涨，两股力量共同促成市场多头行情，北向资金在人民币汇率趋势性上涨中连续大幅净流入，南向资金整体也为净流入态势。

　　行业板块几乎全线上涨，仅农林牧渔板块小幅下跌，主要受猪肉等板块下跌拖累，食品饮料、消费者服务、计算机和电子板块涨幅居前，白酒概念中的高端白酒强劲补涨推动食品饮料板块上涨，餐饮及免税带动休闲服务板块修复，计算机和电子板块则受到行业利好事件驱动以及本身处于价格低位的优势后来居上，总体看短期赚钱效应较好。

　　市场走势方面，沪指重回3600点，且大有站稳继续上攻之势，主要技术指标均呈多头形态，创业板指也已收复3200点，多头行情较为稳健，两市成交量连续三个交易突破9000亿元，这一轮上攻行情或仍有一定持续性，后期仍需关注量能变化。

　　疫苗接种率放缓，通胀预期缓和，以及流动性预期改善是近期市场连续大幅反弹的主要因素，相比于海外市场震荡偏弱，国内市场更为强劲的背后在于市场流动性仍相对充足，人民币兑美元汇率持续升值也是驱动之一。

　　后市来看，随着国常会继续关注大宗商品涨价，要求保价稳供等政策将对大宗商品价格形成压制，市场的通胀预期短期都不会太高，继而对流动性收紧的预期会继续弱化，短期市场处于业绩真空期的同时，流动性预期还处于中性偏积极的状态，修正了市场此前过于悲观的情绪，从这一维度来看，市场短期仍将处于做多占优的阶段。此外美国疫苗接种率放缓、仍保持宽松政策以及在人民币升值新高预期下，美元兑人民币汇率仍有贬值空间，对应外资仍可能保持流入，不过目前的上涨更多是对此前过于悲观预期的修正，并没有改变当前部分板块相对高估的现实，后期流动性预期扰动可能是导致市场波动加大的潜在风险。

　　市场特征层面，上涨板块及个股中，价格处于相对低位的居多，表明市场情绪总体仍偏谨慎，只是结构性的修复，很多低位板块由于自身景气度依然较好或会继续展开估值修复，而其他高景气高估值板块短期也有趋势性行情。投资策略上，市场情绪仍处于相对友好的状态，建议继续关注景气度持续上行的板块。

　　(作者为南京证券（601990）研究所副所长)