中泰证券19亿限售股解禁股价大跌8%！预防风险哪些券商将解禁?

　　今日中泰证券（600918）早盘低开高走，低开超2%后短时间内冲高至最高涨超2.5%，但是力度有限，随后震荡走低，截至发稿，跌约8%。

　　消息面上，中泰证券5月28日公告称，6月3日将解禁19.12亿股，均为首发原股东限售股份。公告显示，本次上市流通的限售股股东共36名，其中公司首次公开发行上市前股东33名，包括济南西城投资发展有限公司、山东永通实业有限公司等。

　　截至目前，中泰证券总市值约为710亿元。今日解禁的216.46亿元市值占中泰证券总市值超过30%，本周解禁后，中泰证券流通盘将大增274.40%。自2020年6月上市以来，相较发行价，中泰证券最高上涨接近160%。自5月14日以来的券商行情中，相较【湘财股份(600095)、股吧】（600095）、兴业证券（601377）等其他券商股，中泰证券表现相对弱势，仅在5月14日出现涨停，之后一直处于震荡状态。

　　回顾此前的券商股解禁之日的市场表现，往往解禁当天出现大跌。5月6日，中金公司（601995）解禁6073.37万股，当日中金公司跌停，但在5月14日以来，中金公司累计上涨41.70%。同为5月6日，南京证券（601990）解禁3.21亿股，当日南京证券下跌9.38%。因此中泰证券即将到来的解禁洪峰也引起投资者的担忧。

　　除中泰证券外，湘财股份、南京证券、中信建投（601066）三家券商也将在6月陆续迎来限售股解禁。具体来看，同花顺（300033）数据显示，上述三家券商对应的解禁股数量分别为4.89亿股、12.38亿股、51.8亿股。按各家公司6月1日的收盘价计算，对应解禁市值分别为66.00亿元、114.87亿元、1726.20亿元。6月以来，四家券商解禁股数量合计为88.20亿股，解禁总市值2119.13亿元。此外，西部证券（002673）、【国联证券(601456)、股吧】（601456）和华西证券（002926）也分别将在7月和8月迎来解禁，解禁数量分别为6.07亿股、0.60亿股和7.49亿股。

　　本周(5月31日-6月4日)将有34只个股面临解禁，合计解禁量为44.52亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为490.65亿元，较上周(5月24日-5月28日)解禁市值1439.80亿元环比减少65.92%。

　　从解禁股情况来看，中泰证券、璞泰来（603659）、【居然之家(000785)、股吧】（000785）解禁市值超30亿元。中泰证券、居然之家、宇新股份（002986）、*ST拉夏（603157）、奥赛康（002755）、德马科技流通盘将增加超100%。

　　在机构看来，解禁带来的短期影响并不会抵消其对证券板块的长期信心。信达证券表示，尽管券商板块受到解禁影响会出现调整，但从今年一季度30%业绩增速看，对板块全年收益仍有信心。尤其是在当前财富管理发展大背景下，财富管理和投行有望推动证券公司ROE提升，2020年中信建投、中金公司的ROE分别为18.18%、13.52%，超过了高盛的10.9%和摩根士丹利的12.7%。在行业减值准备已经较为充分、资产质量夯实的情况下，估值处在低位，券商反弹可期。

　　中银证券（601696）也指出，目前券商板块市净率低于历史中枢水平，短期货币政策稳健取向不变，市场对于资金面预期较为乐观，券商迎来估值修复机遇。长期大券商和财管特色券商估值中枢有望上行，一方面，监管政策向头部倾斜、资本市场日趋机构化、券商各项业务转型对综合实力提出更高要求，行业集中度将趋势性上升；另一方面，居民财富“搬家”为财富管理业务带来广阔的市场空间，在券业财富管理转型的大趋势下，代销业务(渠道端)和公募基金(资产端)优势突出的特色券商有望获得更多份额。