水皮：【谈股论金】马太效应

　　水皮/文

　　贪婪还是恐惧是每一个投资者每天都必须面对的一个现实。

　　指数在现在的位置上是该贪婪？还是该恐惧？答案并不完整。因为我们知道市场上有个效应叫马太效应，就是强者越强，弱者越弱。

　　今天市场上杀跌力量最大的就是金融股。不管是银行、保险，还是券商，包括其他的两大“哼哈二将”，一个是白酒，另一个就是医药。金融股的市盈率我们知道已经非常低了，特别是银行股市盈率在5倍到10倍之间。但是就是这样的市盈率，今天招商银行盘中最多下跌到5.40%，基本上是一种砸盘的行为。10倍市盈率不到的股票，会出现如此大的一个跌幅，而且A股和H股的倒挂已经达到了惊人的10%，这是很少见的一种情况。

　　与此形成鲜明对比的是新能源概念，锂电池概念依然是没完没了地疯狂。今天是新能源概念中的光伏涨幅是比较大的，光伏概念里的三大明星，阳光电源（300274），通威股份（600438）和隆基股份（601012）今天盘中最高涨幅都超过了7%，甚至8%。盐湖提锂概念中几个主要个股，天齐锂业（002466）市盈率已经到了1162倍。赣锋锂业（002460）市盈率是163倍，盐湖股份（000792）的市盈率同样也是达到了51.58倍，整个板块平均市盈率是250倍。今天赣锋锂业表现反复冲击涨停，天齐锂业也是冲高回落。分化出现在盐湖股份，今天跌了5.06%。

　　在现在的位置上，一个只有9毛钱净资产的公司，股价却达到了40多块，而且那么多的大股东，特别是银行股东又面临着一个在一定时间内必须减仓的要求。因为都是债转股过来的，可想而知，市场要有多么疯狂才会忽略这些残酷的基本面。

　　今天《经济日报》也对此提出疑问，并且发表了评论的文章。

　　对于“盐湖提锂”概念其实是提出了大大的质疑，但是板块本身应该讲是继续逆势炒作。刚才水皮说到极端的，甚至开始冲击涨停。这个板块和大金融板块形成了鲜明的对比。

　　从理论上看，大金融板块现在应该是克服恐惧的时候，新能源概念是应该克服贪婪的时候。但事实上市场的走势正好相反，为什么会出现这种格局呢？水皮想有的投资者可能会认为机构，特别是基金在金融股上来砸盘就是要制造恐慌，就是要逼出来最后的一批价值投资者去接赛道股的盘。

　　另外一方面当然也有另一种解释，基金实际上对于现在的仓位心知肚明，也知道新能源炒作的风险巨大。

　　如果一旦面临着投资者赎回的压力该怎么办？是卖新能源还是卖其他相对更好卖一点，更有人接盘的金融股？水皮想可能有一部分公募基金的经理会预先留出现金来应对赎回。

　　而他们最先减仓的，可能就是已经处在减无可减地步的金融股。当然这是我们一种分析和判断，否则是无法理解市场上金融股在如此的位置为什么还有这么大割肉盘，当然也无法理解为什么新能源在如此高的位置，还有这么多人在逢高接盘。因为今天的成交量已经放大到了1.5万亿还要多，这是一年多来的一个天量。究竟是放量下跌，还是放量上涨呢？因为今天不同的指数给的答案是不一样的。今天上证指数是上涨的，但是深成指是下跌的，即便创业板盘中也是冲高到了2%之后，尾盘依然翻绿，收盘的时候是上涨了0.45%，总体上来讲是一个冲高回落的态势。

　　客观地讲，现在的位置出现了上涨乏力，或者说是上冲阻力重重的格局。市场的投资者会不会随机应变，因势利导就看后面的走势了。

　　一句话点评：马太效应。