券商晨会精选：钢铁煤炭冲锋 开源证券称顺周期行情即将回归

　　昨日，钢铁、煤炭、证券板块大涨，锂电板块回暖。环保概念全天领涨，化工、水泥、钢铁等板块表现强势；半导体及元件概念重挫，热门赛道汽车、光伏表现低迷，白酒、医药继续走弱。两市个股跌多涨少，两市成交额连续第30个交易日突破万亿，北向资金净流入破百亿，市场赚钱效应较弱。

　　截至收盘，沪指报3543.94点，涨0.45%；深成指报14328.38点，跌0.66%；创指报3214.12点，跌1.76%。

　　今日券商晨会上，开源证券指出第二轮“顺周期”行情即将回归；海通证券称3500点支撑较强，一旦向上突破有望开启秋季攻势；国泰君安建议关注卫星制造配套产业链机会；平安证券则关注到了刀具行业的契机。

　　【市场】

　　海通证券：股指关口震荡收高 有望开启秋季攻势

　　海通证券指出，从目前的市场风格演变看，高低切换正在进行中，高位高估值品种大多处于分化和调整当中，北向资金逐渐把注意力从小盘高新科技成长转向中大盘低位蓝筹如有色、化工、煤炭、钢铁、资源等周期类个股，近期市场连续保持万亿以上的活跃成交量以及股指持续表现为沪强深弱也很好的说明了这一点。

　　昨日，沪指二次探底3500点后强烈回升，中期底部已经探明，3500点暨半年线附近资金承接力度较强，上方3550点附近关键压力带是近期重要技术关口位置，一旦有效突破，有望开启“秋季攻势”，展开新一轮上升行情。建议投资者合理保持仓位，期待低位低估值的中大盘权重蓝筹如券商等大金融板块以及有色煤炭钢铁等带领指数冲关。

　　开源证券：第二轮“顺周期”行情即将回归

　　2020年初至今，有色金属、钢铁、煤炭、化工分别实现了79.39%/76.02%/57.11%/55.65%的涨幅，就涨幅和持续时间而言，仅2006-2007年、2014-2015年的行情可比。

　　开源证券认为，当下的周期股行情仍然能够被合理解释。价格水平的上行是宏观中能够唯一向上的变量，首先，大部分传统行业的产能在“碳中和”的长期目标下受到约束，和以往不同的是高价格并未刺激出高供给，或在需求回落时出现了更强的供给约束；其次，在建设新型能源系统中，需要大量传统的能源及材料支持，这意味着对周期行业的需求不仅是刚性的，而且还是增长的。

　　未来看，如果“宽财政”和“宽信用”出现，将是对广泛周期股重定价的更有效的催化。2021年7月及8月的经济数据全面弱化，但也孕育着新的生机：第一，8月小型企业PMI继续在荣枯线以下，与近期央行会议及财经工作会议提到的精准帮扶中小微企业相契合，进一步佐证了信贷企稳的必要性；第二，8月的PMI调查中，生产经营活动预期指数为57.5%维持高位，部分企业表示疫情和汛情影响过去后有望快速恢复正常生产。这意味着当前可能已经处在最差的阶段，分歧只在节奏不在方向，投资者可以再次期待“顺周期”的回归。

　　【行业】

　　国泰君安：关注卫星制造配套产业链投资机会

　　国泰君安指出，卫星互联网产业链条主要分为卫星制造、发射服务、地面设备及终端制造、运营与服务四大环节。从产业格局看，火箭载星发射门槛较高，技术积累周期长，格局比较集中，一级投资市场较为活跃；卫星制造企业多，能在某一些细分领域具有成本优势和技术门槛的公司将充分享受赛道红利；地面设备制造和运营服务目前标准化程度不高，但是未来成长可期。

　　应该关注卫星制造配套产业链投资机会。推荐【和而泰(002402)、股吧】（002402），受益公司为中国卫通（601698）、中国卫星（600118）、海格通信（002465）、康拓红外（300455）、亚光科技（300123）、华力创通（300045）等。

　　平安证券：刀具行业迎来国产替代重要机遇期

　　平安证券认为，刀具耗材属性显着，具备较高的技术壁垒。硬质合金刀具上游主要为碳化硅、钴粉，下游主要应用于汽车、模具、通用机械、航空航天等行业。基体材料技术、刀片结构技术、精密成型和涂层技术是硬质合金刀具最核心的四大技术。

　　受益于制造业景气度攀升和产业升级,2020年我国刀具市场规模约446亿元，2016-2020年复合增长率为8.49%。刀具市场空间广阔，其增长动力主要源自：1、制造业景气度攀升，2、制造业升级，3、国产替代。

　　建议关注我国刀具行业的佼佼者，国内刀具行业参与者主要包括中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）、欧科亿、华锐精密、【鲍斯股份(300441)、股吧】（300441）(阿诺精密)等公司。