券商晨会精选：白酒中秋旺季动销反馈好于预期 “喝酒”行情还会有？

　　昨日早盘，A股三大指数低开，随后创业板指冲高回落，盘中一度翻红，沪指、深成指低位震荡；午后，沪指跌幅收窄随后翻红。沪深两市成交额连续第44个交易日突破一万亿元。盘面上，电力、煤炭、中船系板块涨幅居前，白酒、元宇宙、养殖业板块跌幅居前。

　　截至昨日收盘，沪指报3628.49点，涨幅0.40%，成交额5598.75亿元；深成指报14277.08点，跌幅0.57%，成交额5927.59亿元；创业板指报3164.33点，跌幅0.91%，成交额1993.16亿元。

　　今日券商晨会上，市场方面山西证券认为A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。行业方面中信建投（601066）认为绿电消纳迎确定性利好，并且继续看好白酒概念；天风证券（601162）提示关注房地产业出现短期政策底的可能性。

　　【市场】

　　山西证券：指数将结束上周的调整

　　市场方面，昨日两市成交量下降，市场热情有所降温，由于目前全A指数处于均线附近，资金交易拥挤度下降，指数将结束上周的调整。我们延续此前的整体策略建议，对于高位标的可逢高减仓，并逢低介入将有盈利修复的优质标的。结合盈利预期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。对于CPTPP而言，中国的加入意义重大，或将使其成为全球最大的自由贸易区协议。中国在此时选择申请加入CPTPP，抓住了合宜的时机，一方面可以进一步巩固我国在全球贸易中的核心地位，另一方面也是借此契机与各贸易国达成进一步共识，进出口外部环境都将有所改善。

　　【行业】

　　中信建投：八月发用电增速同比放缓，绿电消纳迎确定性利好

　　近日国家统计局和国家能源局披露8月份我国发用电情况，8月份我国全社会用电量为7607亿千瓦时，同比增长3.6%；规模以上工业发电量为7383亿千瓦时，同比增长0.2%。二产用电增速回落叠加基数效应是发用电需求回落的最核心因素。

　　近日发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，针对各项政策进行进一步完善。此前发改委印发上半年能耗双控晴雨表，其中广西、广东、云南、江苏等省份为能耗强度与消费总量双红色预警，能耗双控压力较大。综合而言，能耗双控方案有利于提升用电侧对可再生能源的消费需求，绿电的市场价值有望得到进一步发现。

　　我们重点推荐智能配电一体化企业苏文电能（300982）、海上风电确定性投产的优质新能源运营企业【福能股份(600483)、股吧】（600483）、新能源资产价值持续重估的华润电力和上海电力（600021），建议关注乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力（600900）、受益于省内市场电价持续改善的华能水电（600025）。天然气方面，我们持续看好拥有多气源供给的城燃企业，重点推荐拥有海外LNG气源的城燃龙头新奥能源、深圳燃气（601139）。

　　中信建投：白酒中秋旺季动销反馈好于预期，继续看好白酒概念

　　中信建投认为，白酒中秋旺季动销反馈好于预期，继续看好白酒概念。中秋旺季来临，终端动销全面开启。渠道反馈来看，高端白酒旺季动销不受此前疫情影响，预计今年量同比2020年中秋仍有不同程度增长，次高端反馈良好，酱酒库存略高价格存在一定压力。终端动销整体良好，库存水平中枢在1.5个月左右，低于往年旺季水平，回款、发货进度良好，2021年中秋动销反馈略好于预期，持相对乐观态度。次高端回款良好，汾酒、酒鬼表现较为突出，目前回款均在85%以上。

　　天风证券：房地产投资下行才刚开始，关注短期政策底的可能性

　　8月房地产数据继续全线下滑，既有近期商品房销售景气度走弱、今年房地产融资大幅收缩的影响，也叠加了近三年行业去杠杆政策的累积效应。当前房地产投资的下行压力已然加剧，而且这一过程可能才刚开始。房地产政策的长期方向无需多言，关系到我国经济增长动能切换、产业结构优化调整、居民消费潜力释放、缩小贫富差距实现共同富裕、防范化解系统性金融风险等诸多重要问题，宏观政策已经几乎不可能将刺激房地产作为短期稳增长的手段。

　　关键在于，如何在动态实现长期目标的过程中适当平衡短期压力？主要途径可能在于两方面：一是持续加大对高新技术产业的支持力度，二是在控制隐性债务的前提下提高财政积极性；除此之外，我们提示关注房地产业出现短期政策底的可能性。