中远海控Q3净利润304.9亿元 高景气度还能延续多久？

　　10月8日晚间，【中远海控(601919)、股吧】公告，预计2021年第三季度实现净利润约304.9亿元。

　　若以此估算，第三季度中，中远海控日赚约3.31亿元。

　　日赚3亿多元是什么概念？

　　A股不到4500家公司中，有3270家公司2020年全年的净利润不敌中远海控一天的盈利。

　　此外，今年前三季度，中远海控预计实现东的净利润约为675.88亿元，同比增长约1650.92%。

　　在扣除非经常性损益后，其扣非后净利润仍高达约为674.21亿元，与上年度同期相比增长约1781.53%。

　　实现量价齐升，是中远海控整体业绩飙涨的原因。

　　报告期内，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为2398.80点，与上年度同期相比增长168.50%；公司集装箱航运业务完成货运量约2044.71万标准箱，与上年度同期相比增长约8.03%。

　　中远海控表示，随着全球主要经济体逐步复苏，在需求增长、疫情反复、供给有限等多重因素的影响下，全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击，集装箱运输供求关系持续紧张；公司克服全球疫情等多重因素叠加影响，积极融入国内国际双循环建设，充分发挥集装箱物流供应链的支撑作用，通过增运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务。

　　今年以来，受益于集装箱海运市场的高景气度，中远海控已不断刷新盈利水平。

　　此前半年报中，中远海控即已取得历史最佳的半年度业绩。期内公司实现营业收入1392.6亿元、净利润371亿元，同比增速分别为88.06%和3162.31%。基本每股收益2.33元/股。

　　实际上，行业高景气跨越至第三季度基本符合业内预期。此前9月14日，中信建投交运首席分析师韩军就表示，中远海控三季度业绩超300亿是大概率事件。

　　韩军认为，短期来看，供需严重失衡导致的单边市场格局或将在较长时间内持续，各航线运价后续或仍将上涨，驱动集运公司业绩持续增长。中期来看，市场运力增长依然可控，IMO新规加速运力淘汰。长期来看，端到端业务布局和数字化能力提升将重塑集运公司估值，头部公司的估值将逐步从海运股的估值体系向物流股的估值体系转变。

　　在业绩不断刷新后，行业供需错配还要持续多久？高景气度还能延续多久？中远海控业绩是否继续飙涨？均是集运行业当前最受关注的话题。

　　从整个集运市场状况来看，目前已有机构提示需警惕需求拐点。如天风证券研报认为，四季度集运需求增速可能周期性下滑、季节性下降，而有效运力有望增加，运价面临下行压力。需求增速周期性下滑：一是美国零售增速下滑将滞后影响进口，补库存对进口的贡献减弱；二是海外生产恢复，中国的出口份额下降，高运价将抑制中国出口；三是中国PMI新出口订单从5月份开始低于50，大概率在四季度体现出口增速下滑。四季度是传统淡季，运输需求将环比减少。而疫情正在缓解、台风将减少，四季度港口拥堵有望缓解，有效运力增加。如果四季度全球疫情不再度大暴发，那么集运可能迎来拐点。

　　中信建投近期研报则认为，供需格局仍未改变，运价高位运行至少到明年年初。从目前市场实际情况看，船公司在未来两周的价格仍然维持九月份前半个月的价格水平，价格并未出现暴跌情形。当前美国港口拥堵的情况仍在持续恶化，目前长滩/洛杉矶港外等泊船舶达97艘，一周前为74艘，两周前为56艘。市场的供需格局没有得到有效改善，船公司的订舱仍处于满载状态，高位运行的价格将至少持续到明年年初。