周期板块波动加大 大宗商品价格持续上涨

　　今年年初以来，大宗商品价格持续上涨。从供需两端来看，供应端仍在下降而需求端持续回暖。

　　中国物流与采购联合会最新发布的9月份大宗商品指数显示，商品供应仍在持续下降，大宗商品供应指数为99.4%，较上月回落0.1个百分点，指数三连降至近9个月以来的最低点；而市场需求持续回暖，9月份，大宗商品销售指数触底反弹，当月较上月回升2.4个百分点，升至近5个月以来的最高。

　　大宗商品价格持续上涨，与此相对的周期股股价也大放异彩。例如，截至昨日收盘，有色冶炼加工概念指数较年初上涨了约40%，特钢概念指数大涨了50%。但从近期来看，有色、钢铁等板块都出现大幅回调，截至昨日收盘，相应板块指数较9月中旬的高点均回调超20%，短期波动较大。

　　尽管与大宗商品相对应的周期股今年股价表现十分亮眼，但险资对该板块的配置仍然十分谨慎。“周期股走势强劲主要源于大宗商品价格的暴涨，目前，这波周期已经接近顶部，并无相关标的持仓。”信美相互人寿首席投资官徐天舒表示。

　　“周期板块最大特点就是周而复始的变化，多变，善变，难以把握。”招商证券近日发布研究报告指出，从2019年年底开始的大宗商品主动加库存阶段可能已结束，周期板块股价表现高歌猛进的阶段也已过去。“是时候考虑收获果实，秋收冬藏”。

　　近日，监管机构也对银行保险资金违规参与大宗商品投资炒作进行了警示。银保监会近日印发《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通保障经济平稳运行有关事项的通知》指出，要严防银行保险资金影响商品市场正常秩序。严禁利用银行保险资金违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品投机炒作，严禁银行保险资金违规流入股市、债市、期市等。