国美破产了吗？国美股价怎么这么便宜？

国美破产了吗?

此前，有消息称，国美电器有限公司因拖欠供应商数百万货款，经催要不能偿还，被向北京市第一中级人民法院破产法庭申请破产清算，法院已启动审查。对此，国美电器1日晚发布声明称，截至目前，国美电器有限公司及国美控股集团其它下属公司未收悉任何司法机关作出的有关国美被申请破产的法律文书或问询谈话。

国美股价怎么这么便宜?

那些因为黄光裕而坚守在国美的投资者们，依旧没有等来所期望的曙光。

截至4月26日收盘，国美零售再度暴跌11.69%，报0.34港元/股，并创下历史新低(按前复权计算)，市值仅存115亿港元。自去年2月黄光裕获释后，国美零售股价一度达到2.55港元/股的巅峰。自那时算起，国美零售一年多暴跌87%，损失747亿港元，而持股58.68%的黄光裕，也同样失去437亿港元身家。

可即便如此，围绕国美的利空消息依旧不断，其中就包括最新的“罗生门”。

4月25日晚间，A股上市公司惠而浦公告称，基于国美电器在支付货款方面未按合同执行，长期出现延迟，截至3月31日净应收账款8236万元，因此终止商务合作。不过，国美并未任由事态发展，称惠而浦所述情况与事实不符，不存在延迟支付货款情况，反而是其管理混乱，长期未按合同履行义务。

实际上，就在前不久，国美还发生了“员工殴打事件”。

4月19日，一份落款为美的集团中国区域的公函在网络流传。大致内容为，由于济南国美分部员工对美的员工进行殴打，且未收到国美关于事件的解决措施，因此撤出国美济南分部。随着事件持续发酵，终于引发国美方面重视，称各级领导没有第一时间妥善管控，导致问题升级，负有不可推卸的责任，已要求济南分部领导慰问美的员工，并对涉事相关责任人处理。

“打铁还需自身硬”，实际上，本身不够“硬朗”的业绩，或许才是令投资者离开国美零售的主要原因。家电分析师刘步尘曾对市界表示，“投资者对国美零售未来发展的前景信心下降，因为此前预期的国美高增长，未能如期出现。”

的确，国美零售2021年的营收为464.84亿元，仅同比增长5.36%，净亏损为47.7亿元，归母净亏损44.02亿元。从2017年起的短短5年，国美零售累计亏损215亿元。此外，国美的负债总额虽有所下滑，但仍达633亿元，而有息借款总额为282亿元。

对于国美长期以来不堪的业绩表现，有网友给出的逻辑是，“国美曾经的成功，离不开中国城镇化进程和房地产行业的发展，消费者买了楼房，自然会买配套的家电，现在楼房卖不动，家电自然就不好卖了”。

实际上，这样的想法并非没有道理，但更重要的一点是，在国美爆火的十几年前，电商领域还处于萌芽中。2008年，国美营收就已达459亿元，是阿里的十几倍，京东的几十倍，拼多多甚至还没诞生。因此，消费者购买渠道以线下连锁店为主，“大品牌”的国美显然是个不错的选择。

不过，黄光裕也想到了这样的问题，除打造出从国美电器升级而来的“真快乐”外，其还欲图主攻家装领域，并推出“打扮家”。中金公司指出，我国家装市场当前规模超2万亿元，预计未来五年有望维持近两位数的复合增长。

此外，在一般情况下，普通住宅在使用15~20年后，将会产生重新装修的需求。按上一波购房潮来推算，2023年前后，或许将会开启新一轮的装修潮，而这就是黄光裕所押注的新战场，也承载着重塑国美往日荣光的希望。